The Fed Diperkirakan Tahan Suku Bunga pada Pekan Depan
Para ekonom Bank of America menyarankan bank sentral tersebut mungkin menahan sinyal baru hingga simposium Jackson Hole akhir bulan depan
IDXChannel - Federal Reserve diperkirakan mempertahankan suku bunga pada pertemuan pekan depan, namun tetap berpegangan pada skenario ketergantungan data.
Dilansir dari laman Investing Sabtu (26/7/2025), para ekonom Bank of America menyarankan bank sentral tersebut mungkin menahan sinyal baru hingga simposium Jackson Hole akhir bulan depan, di mana kejelasan lebih lanjut tentang jalur kebijakan Fed dapat muncul.
“Kami memperkirakan Fed akan mempertahankan opsionalitas maksimal pada pertemuan bulan Juli. Powell lebih suka melihat data Juli sebelum berpotensi memandu pasar untuk bulan September di Jackson Hole,” kata para ekonom Bank of America dalam sebuah catatan baru-baru ini.
Simposium Jackson Hole merupakan forum bagi para pembuat kebijakan moneter, ekonom, dan pelaku pasar untuk membahas isu-isu ekonomi global, khususnya kebijakan moneter.
Meskipun pasar mengantisipasi tidak ada perubahan kebijakan pada pekan depan, investor akan mencermati pernyataan Fed untuk mencari petunjuk tentang toleransinya terhadap risiko inflasi, terutama di tengah tanda-tanda pengalihan tarif yang mendorong harga lebih tinggi.
Para ekonom juga memperingatkan bahwa penekanan hawkish pada tekanan inflasi yang masih ada dapat meresahkan pasar, sementara nada dovish akan mendukung ekspektasi penurunan suku bunga akhir tahun ini.
Prospek Pasar Tenaga Kerja Akan Terus Memimpin Debat Kebijakan
Di sisi lain, pembahasan tentang pasar tenaga kerja kemungkinan akan terus menjadi pusat perhatian. Laporan ketenagakerjaan bulan Juli diperkirakan menunjukkan kenaikan gaji yang lebih lambat namun tetap positif dan sedikit peningkatan tingkat pengangguran, menggarisbawahi perdebatan yang sedang berlangsung mengenai apakah kelesuan tenaga kerja meningkat.
Bank of America memperkirakan laporan penggajian nonpertanian bulan Juli akan menunjukkan pertumbuhan moderat sebesar 60.000 pekerjaan dan sedikit peningkatan tingkat pengangguran menjadi 4,2 persen.
Selain itu, Bank of America kini memperkirakan penurunan pertumbuhan lapangan kerja lebih lanjut, serta memperkirakan guncangan pasokan yang didorong oleh tindakan Trump dalam imigrasi, alih-alih melemahnya permintaan akan memberikan dampak terbesar.
"Kami telah menurunkan proyeksi penggajian kami menjadi rata-rata sekitar 50 ribu pada semester kedua 2025 dan 70 ribu pada tahun 2026 dari masing-masing 70 ribu dan 75 ribu," kata para ekonom.
"Namun kami memperkirakan sebagian besar perlambatan ini disebabkan oleh pasokan, bukan permintaan," tutur dia.
Bagaimana Dampak Tarif terhadap Inflasi?
Sementara itu, data inflasi yang dirilis minggu ini juga siap untuk membentuk langkah Fed selanjutnya. Meskipun inflasi inti mungkin telah mencapai puncaknya lebih awal dari yang dikhawatirkan, peningkatan inflasi barang baru-baru ini yang sebagian didorong oleh tekanan harga terkait tarif mengancam lingkungan inflasi tinggi yang berkepanjangan.
Dinamika ini mempersulit tantangan Fed untuk merancang soft landing tanpa memicu kembali tekanan harga.
Mengenai tarif, Powell kemungkinan akan ditanya tentang kenaikan inflasi barang (tidak termasuk otomotif) pada bulan Juni. Sikap hawkish akan menekankan risiko pass-through tambahan dalam beberapa bulan mendatang, sementara pandangan dovish mungkin berfokus pada tanda-tanda stabilitas inflasi perumahan dan ekspektasi inflasi jangka panjang, saran para ekonom.
Dalam konferensi pers, pasar akan berfokus pada apakah Powell menggarisbawahi keinginan The Fed untuk memangkas suku bunga tahun ini, atau tetap tidak berkomitmen. Mengenai inflasi, akan menjadi hawkish jika Powell menekankan risiko pass-through tarif tambahan, dan dovish jika ia berfokus pada stabilitas inflasi dan ekspektasi jasa.
(kunthi fahmar sandy)