Lonjakan Imbal Hasil Treasury Diperkirakan akan Dongkrak Bursa Wall Street Pekan Ini
Wall Street pada pekan ini bakal diisi oleh sentimen melonjaknya imbal hasil Treasury telah mengejutkan pasar ekuitas AS dalam beberapa pekan terakhir.
IDXChannel - Wall Street pada pekan ini bakal diisi oleh sentimen melonjaknya imbal hasil Treasury telah mengejutkan pasar ekuitas AS dalam beberapa pekan terakhir. Dengan beberapa dampak terburuk yang menimpa sekelompok saham yang diperkirakan memiliki kualitas seperti obligasi.
Mengutip dari laman Reuters, Senin (9/10/2023), S&P 500 turun sekitar 4% sejak proyeksi suku bunga Federal Reserve yang hawkish bulan lalu mengirim imbal hasil AS ke level tertinggi dalam 16 tahun dan mempercepat kemunduran ekuitas dari level tertinggi yang dicapai pada akhir Juli.
Meskipun kenaikan imbal hasil umumnya dipandang tidak menguntungkan bagi saham-saham yang sedang tumbuh, beberapa kerugian paling besar terkonsentrasi di sektor-sektor yang lebih stabil seperti utilitas dan kebutuhan pokok konsumen.
Daerah seperti ini sering disebut sebagai 'proksi obligasi' karena dividennya yang kuat dan stabil, yang selama dekade terakhir biasanya melebihi imbal hasil Treasury. Pembayaran yang besar tersebut, serta bisnis yang dianggap lebih tahan lama selama perekonomian sedang sulit, membuat banyak investor memandang bisnis tersebut sebagai tempat berlindung yang aman ketika pasar bergejolak.
Namun, melonjaknya imbal hasil obligasi telah menumpulkan daya tarik proksi obligasi. Investor kini dapat memperoleh imbal hasil yang lebih tinggi dari utang pemerintah yang dianggap bebas risiko jika dipertahankan dalam jangka waktu tertentu.
Imbal hasil Treasury enam bulan sekarang berada di sekitar 5,6%, sementara sektor utilitas menghasilkan 4% dan bahan pokok menghasilkan 3%, menurut data LSEG.
Akibatnya, saham-saham proksi obligasi mengalami pukulan yang sangat besar dalam beberapa minggu terakhir.
Investor bergegas untuk mengkalibrasi ulang portofolio mereka menyusul pandangan The Fed yang menyatakan suku bunga akan tetap lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama, yang juga memperkuat dolar dan menyebabkan penurunan harga emas.
"Kinerja yang buruk dari proksi obligasi menunjukkan pasar akhirnya percaya bahwa kita berada dalam rezim suku bunga yang benar-benar berbeda,” kata Irene Tunkel, kepala strategi ekuitas AS di BCA Research.
Proksi obligasi berkinerja buruk setelah laporan ketenagakerjaan AS pada hari Jumat menunjukkan pertumbuhan lapangan kerja melonjak di atas ekspektasi dan imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun melonjak lebih dari 4,8%. Laporan indeks harga konsumen pada Kamis depan akan sangat penting bagi investor untuk menilai apakah The Fed akan berupaya menaikkan suku bunga lebih lanjut untuk melawan inflasi.
Minggu depan juga akan dimulai laporan pendapatan kuartal ketiga untuk perusahaan-perusahaan AS, dengan beberapa bank besar melaporkannya. Musim laporan keuangan dapat menentukan jalur jangka pendek bagi saham, dengan S&P 500 masih mencatatkan kenaikan sebesar 10% untuk tahun ini bahkan setelah penurunannya.
Penurunan tajam pada sektor utilitas telah menempatkan kelompok ini sebagai fokus investor. Masalahnya diperparah dengan anjloknya saham perusahaan terbesar di sektor ini berdasarkan nilai pasar, Nextera Energy. Saham Nextera telah anjlok 27% sejak akhir bulan lalu, ketika anak perusahaannya, Nextera Energy Partners (NEP.N), memangkas prospek pertumbuhannya.
Pendapatan mungkin tidak memberikan banyak keringanan bagi perusahaan utilitas. Meskipun sektor ini diperkirakan akan mengalami pertumbuhan yang lebih kuat dibandingkan keseluruhan S&P 500 pada kuartal ketiga dan keempat, proyeksi kenaikannya sebesar 8,6% pada tahun 2024 tertinggal dari ekspektasi kenaikan keseluruhan S&P 500 sebesar 12%, menurut LSEG IBES.
Investor ritel menggelontorkan USD32 juta ke saham utilitas, jauh lebih besar dibandingkan periode lima hari sebelumnya, menurut data mingguan dari VandaTrack, yang mengikuti aktivitas ritel.
"Apakah saham tersebut layak untuk diambil tergantung pada prospek investor terhadap suku bunga," kata Direktur Penelitian Manajemen Kekayaan di D.A. Davidson, James Ragan
“Jika Anda berpikir bahwa imbal hasil (yield) 10 tahun akan naik menjadi 5% dan terus berjalan sedikit, maka menurut saya utilitas tidak akan berjalan dengan baik,” kata Ragan.
(YNA)