Wall Street Sepekan, Investor Waspada Dampak Resesi
Dalam sepekan perdagangan Wall Street diisi dengan investor yang mengincar saham dari sektor kesehatan AS hingga saham Inggris sampai emas.
IDXChannel - Dalam sepekan perdagangan Wall Street diisi dengan investor yang mengincar saham dari sektor kesehatan AS hingga saham Inggris, bahkan banyak diantaranya mengimpan uang di emas sebagai tempat berlindung selama resesi. Hal itu karena meningkatnya kekhawatiran bahwa kenaikan suku bunga Federal Reserve akan menyebabkan penurunan ekonomi tahun depan.
Mengutip Reuters, perkiraan bahwa tahun depan akan suram datang dari bank-bank di Wall Street telah menumpuk dalam seminggu terakhir, meskipun laporan pekerjaan November yang kuat dirilis pada hari Jumat melemahkan kasus perlambatan ekonomi AS yang akan segera terjadi.
JPMorgan, Citi dan BlackRock adalah di antara mereka yang percaya bahwa resesi kemungkinan besar terjadi pada tahun 2023. Sementara penurunan tidak pasti, ahli strategi menunjuk pada pengetatan moneter yang besar dan kuat dari Fed, perlambatan tajam di pasar perumahan dan kurva imbal hasil Treasury terbalik sebagai alasan untuk memperkirakan pertumbuhan itu akan terhenti.
Resesi biasanya merupakan berita buruk bagi saham, meskipun beberapa investor percaya penurunan tajam ekuitas tahun 2022 menunjukkan tingkat perlambatan telah diperhitungkan. S&P 500 telah turun sebanyak 25,2% dari level tertinggi sepanjang masa tahun ini, dibandingkan dengan penurunan rata-rata 28% indeks telah mencatat dalam resesi sejak Perang Dunia Kedua, menurut data dari CFRA Research. Indeks turun 14,6% year-to-date.
Namun demikian, banyak orang di Wall Street meningkatkan alokasi ke area pasar yang memiliki reputasi unggul selama masa ekonomi yang tidak menentu.
"Ketika investor melihat resesi datang, mereka menginginkan perusahaan yang dapat menghasilkan pendapatan terlepas dari siklus bisnisnya," kata Jack Ablin, kepala investasi di Cresset Capital, yang memperkirakan resesi ringan pada 2023, diikuti pelonggaran Fed.
Dalam prospek 2023 mereka, ahli strategi di BlackRock Investment Institute merekomendasikan saham di sektor kesehatan, area dimana permintaan dianggap kurang sensitif terhadap fluktuasi ekonomi. Sektor Perawatan Kesehatan S&P 500 turun sekitar 1,7% tahun ini, dengan mudah mengalahkan kinerja indeks yang lebih luas.
BlackRock mengatakan perusahaan juga lebih memilih saham energi dan keuangan, meskipun underweight pasar maju secara keseluruhan.
"Resesi diramalkan, bank sentral berada di jalur untuk memperketat kebijakan karena mereka berusaha menjinakkan inflasi," tulis ahli strategi perusahaan. "Valuasi ekuitas belum mencerminkan kerusakan di depan, dalam pandangan kami."
Analis JPMorgan memperkirakan "resesi ringan" dan memperkirakan S&P 500 akan menguji level terendah 2022 pada kuartal pertama tahun depan. Valuasi di atas rata-rata dan sikap hawkish Fed membuat saham AS tidak menarik dibandingkan dengan pasar negara maju lainnya, kata bank tersebut, menyebut Inggris sebagai pilihan utamanya.
BoFA Global Research memperkirakan ekuitas AS akan berakhir datar pada tahun 2023 tetapi melihat harga emas naik hingga 20%, dibantu oleh jatuhnya dolar. Bahan mentah seperti emas dihargai dalam dolar dan menjadi lebih menarik bagi pembeli asing ketika greenback turun.
Citi, sementara itu, mengatakan kekhawatiran resesi dan pertumbuhan pendapatan yang lebih lemah akan merugikan saham AS pada tahun 2023 dan menyarankan klien untuk "memperlakukan aksi unjuk rasa di ekuitas AS sebagai aksi unjuk rasa pasar beruang." Sebaliknya, mereka kelebihan berat badan di China, mengharapkan saham China menerima dorongan dari pelonggaran pembatasan COVID-19 dan dukungan pemerintah untuk sektor real estat.
Penghasilan kuartal keempat untuk S&P 500 diperkirakan turun 0,4% dibandingkan dengan periode waktu yang sama tahun lalu, sebelum rebound sepanjang tahun dan mencapai tingkat pertumbuhan 9,9% pada kuartal keempat tahun 2023, menurut data Refinitiv.
Investor di minggu mendatang sedang menunggu data ekonomi di sektor jasa AS, yang tumbuh pada laju paling lambat dalam hampir 2,5 tahun di bulan Oktober.
Tidak semua orang percaya bahwa resesi adalah sesuatu yang pasti. Tanda-tanda inflasi surut telah memicu harapan bahwa Fed dapat mengetatkan kebijakan moneter kurang dari yang diharapkan, mendukung rebound di S&P 500 yang telah mengangkat indeks dari level terendah Oktober.
Lucas Kawa, ahli strategi alokasi aset di UBS, yakin harga saham sudah memperhitungkan risiko resesi. Dia memperkirakan beberapa faktor yang merugikan pasar pada tahun 2022 - termasuk pertumbuhan yang lebih lemah di China dan Eropa - akan berbalik arah tahun depan, mendukung harga aset.
"Ada peluang bagus bahwa angin sakal tahun 2022 akan berubah menjadi angin penarik tahun 2023," katanya.
Garrett Melson, ahli strategi portofolio di Natixis Investment Managers, memperkirakan apa yang disebut soft landing di mana ekonomi AS tumbuh pada kecepatan sedang, dengan suku bunga yang lebih tinggi membebani konsumen tanpa menekan pengeluaran sepenuhnya.
Dia adalah saham-saham berkapitalisasi kecil AS yang bullish, yang menurutnya telah dihargai dalam resesi. Russell berkapitalisasi kecil (.RUT) turun sekitar 16% tahun ini.
"Pasar tampaknya sedikit offside di sini dengan konsensus bahwa resesi tidak dapat dihindari," katanya. "Jalan menuju soft landing mungkin lebih luas dari sudut pandang konsensus saat ini,"
(SLF)