Wall Street Sepekan: Saham Transportasi Diproyeksi Tertekan Beri Sinyal Pelemahan Ekonomi
Wall Street sepekan ke depan diproyeksi cukup positif bagi indeks saham utama, namun sensitif terhadap emiten transportasi.
IDXChannel - Wall Street sepekan ke depan diproyeksi cukup positif bagi indeks saham utama, namun sensitif terhadap emiten transportasi. Hal itu menjadi sinyal pelemahan ekonomi Amerika Serikat (AS).
Mengutip Reuters, Dow Jones Transportation Average (.DJT), telah turun sekitar 5% sepanjang tahun ini, sangat kontras dengan kenaikan 9% tahun ini untuk indeks acuan S&P 500 (.SPX), dan kenaikan 1% pada Dow Jones Industrial Average (.DJI), yang melampaui 40.000 poin untuk pertama kalinya bulan ini.
Sementara indeks utama termasuk S&P 500, Nasdaq Composite (.IXIC), dan Dow Jones semuanya telah mencapai titik tertinggi sepanjang masa tahun ini, indeks transportasi Dow Jones belum melampaui rekor November 2021, dan berada sekitar 12% di bawah level tersebut.
Beberapa investor mengatakan kesulitan yang dialami oleh 20 saham indeks transportasi - yang mencakup operator kereta api, maskapai penerbangan, perusahaan pengiriman paket, dan perusahaan truk - dapat menandakan melemahnya perekonomian atau mencegah pasar yang lebih luas untuk memperoleh keuntungan lebih lanjut yang signifikan kecuali jika mereka bangkit kembali.
Indeks transportasi Dow Jones merupakan "barometer untuk aktivitas ekonomi masa depan," kata Chuck Carlson, kepala eksekutif di Horizon Investment Services. "Mereka mungkin mengindikasikan bahwa meskipun resesi tidak akan segera terjadi, kemungkinan akan terjadi perlambatan ekonomi di masa mendatang."
Melemahnya sektor transportasi merupakan contoh bagaimana keuntungan dalam indeks S&P 500 yang dipimpin oleh perusahaan teknologi - didorong oleh saham-saham berkapitalisasi besar seperti raksasa semikonduktor Nvidia (NVDA.O) - dapat menutupi kinerja yang lebih lemah di sektor-sektor ekonomi lainnya setelah pengetatan kebijakan moneter paling agresif oleh Federal Reserve dalam beberapa dekade.
Sektor lain yang juga mengalami kesulitan termasuk saham berkapitalisasi kecil, yang menurut beberapa analis lebih sensitif terhadap pertumbuhan ekonomi daripada saham berkapitalisasi besar, serta saham real estat dan beberapa saham konsumen terkenal seperti Nike (NKE.N), McDonald's (MCD.N), dan Starbucks (SBUX.O).
Data minggu ini menunjukkan ekonomi AS tumbuh pada tingkat tahunan 1,3% pada kuartal pertama, turun dari laju 3,4% pada kuartal keempat 2023. Ujian utama bagi kekuatan ekonomi dan pasar datang dengan rilis laporan pekerjaan bulanan AS pada 7 Juni.
Di antara sektor transportasi Dow Jones, yang paling lamban tahun ini adalah perusahaan persewaan mobil Avis Budget (CAR.O), turun 37%, perusahaan truk J.B. Hunt Transport (JBHT.O), turun 21%, dan American Airlines (AAL.O), turun 17%. Saham perusahaan pengiriman paket utama UPS (UPS.N) dan FedEx (FDX.N), masing-masing turun 13% dan 1%, sementara saham kereta api Union Pacific (UNP.N) dan Norfolk Southern (NSC.N) keduanya merosot sekitar 7%. Hanya empat dari 20 komponen yang mengungguli S&P 500 sejauh tahun ini.
Matthew Miskin, co-chief investment strategist di John Hancock Investment Management, mengatakan akan lebih sulit bagi pasar yang lebih luas untuk menembus lebih tinggi secara signifikan kecuali transportasi meningkatkan kekuatannya.
"Ada sesuatu yang perlu dikatakan tentang isi pasar yang belum tentu mengonfirmasi tertinggi sepanjang masa di S&P 500 secara keseluruhan," kata Miskin. "Jadi pelemahan di beberapa transportasi, menurut saya, memang memerlukan kehati-hatian."
Saham telah mundur minggu ini, dengan S&P 500 turun lebih dari 2% dari rekor tertinggi yang ditetapkan pada awal Mei, dengan kenaikan imbal hasil obligasi yang menyebabkan kekhawatiran tentang kinerja ekuitas.
Tidak semua investor percaya bahwa indeks transportasi mencerminkan ekonomi yang lebih luas. Indeks ini dibobot berdasarkan harga, seperti Dow industrials - berbeda dengan dibobot berdasarkan nilai pasar seperti banyak indeks lainnya - dan hanya mencakup 20 saham.
Sementara itu, kelompok lain yang juga dianggap sebagai penentu arah ekonomi - semikonduktor - telah bernasib jauh lebih baik.
Indeks semikonduktor Philadelphia SE (.SOX), telah naik 20% tahun ini, karena investor berbondong-bondong ke Nvidia dan perusahaan chip lainnya yang siap memanfaatkan kegembiraan atas potensi bisnis kecerdasan buatan.
Tren pasar secara keseluruhan tetap bullish bagi Carlson dari Horizon, yang melacak Dow transports dan Dow industrials bersama-sama untuk menentukan tren pasar, yang dikenal sebagai "Teori Dow."
Namun fakta bahwa transportasi ditutup pada titik terendah sejak November pada hari Rabu mengkhawatirkan, katanya.
"Ini bukan berarti bahwa industri dan pasar yang luas tidak dapat terus bergerak naik," kata Carlson. "Namun, kemungkinan melakukannya secara berkelanjutan, menurut saya, berkurang dengan transportasi yang mencapai titik terendah sementara yang baru."
(FRI)