Waspada! Inflasi AS Picu Kenaikan Suku Bunga Fed Sangat Besar

Bertahannya inflasi yang begitu tinggi & kekuatan langkah bank sentral yang diperlukan untuk meredamnya juga mempertajam kekhawatiran bahwa resesi akan terjadi

IDXChannel - Federal Reserve AS terlihat meningkatkan pertempurannya dengan inflasi tinggi sejak 40 tahun lalu dimana kenaikan suku bunga 100 basis poin. Angka inflasi ini sangat besar dan menunjukan tekanan harga meningkat.

"Semuanya dalam permainan," kata Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic seperti di kutip Reuters Kamis (14/7/2022).

Sementara dia mengatakan dia masih perlu mempelajari "mur dan baut" dari laporan tersebut, "angka hari ini menunjukkan lintasan tidak bergerak secara positif.  ... Seberapa banyak saya perlu beradaptasi adalah pertanyaan berikutnya," papar dia.

Bostic telah menjadi salah satu bank sentral dalam beberapa pekan terakhir yang menandakan dukungan untuk kenaikan suku bunga 75 basis poin kedua berturut-turut pada pertemuan kebijakan mendatang mereka pada 26-27 Juli.

Tapi setelah data Rabu dari Departemen Tenaga Kerja menunjukkan kenaikan biaya gas, makanan dan sewa mendorong indeks harga konsumen (CPI) naik 9,1% bulan lalu dari tahun sebelumnya, pandangan mungkin berkembang.  

Pedagang berjangka yang terikat dengan suku bunga kebijakan Fed bertaruh bahwa mereka sudah memilikinya. "Mereka sekarang memperkirakan kemungkinan hampir 80% dari kenaikan poin persentase penuh pada pertemuan mendatang, menurut analisis kontrak oleh CME Group," sambung dia.

Itu naik dari sekitar satu-dalam-sembilan peluang yang terlihat sebelum laporan, yang juga menunjukkan inflasi inti, tidak termasuk harga makanan dan energi yang lebih fluktuatif, dipercepat setiap bulan.

Harapan bahwa The Fed akan menjadi lebih agresif untuk menghentikan inflasi juga meningkatkan alarm bahwa pembuat kebijakan akan bertindak terlalu jauh dan juga merusak pertumbuhan ekonomi.

Imbal hasil pada Treasuries jangka panjang turun, membuat apa yang disebut inversi kurva imbal hasil menjadi yang paling menonjol dalam lebih dari 20 tahun

Dia menyebut, sebuah inversi dipandang sebagai pertanda penurunan karena menunjukkan investor perbankan pada perlambatan pertumbuhan Perdagangan suku bunga berjangka menyarankan investor mengantisipasi Fed mungkin perlu mulai memotong suku bunga lagi pada pertengahan tahun depan.

 "Laporan CPI Juni adalah bencana langsung bagi The Fed," tulis Tim Duy dari SGH Macro Advisors.  "Inversi kurva imbal hasil yang semakin dalam adalah resesi yang luar biasa, dan The Fed telah memperjelas bahwa memprioritaskan pemulihan stabilitas harga di atas segalanya."

Bank sentral lainnya juga merasakan panas dengan Bank of Canada pada hari Rabu menaikkan suku bunga acuan sebesar 100 basis poin. Hal tersebut dalam paya untuk menjinakkan inflasi yang melonjak, sebuah langkah mengejutkan dan terbesar dalam hampir 24 tahun.  

Ketua Fed Jerome Powell dan pembuat kebijakan lainnya menjadi semakin khawatir bahwa ekspektasi bisnis dan konsumen dari tingkat kenaikan harga di masa depan dapat mengakar.  

Mereka telah menunjukkan bahwa mereka akan bereaksi dengan cepat ketika data memburuk.

Menjelang pertemuan sebelumnya di bulan Juni, The Fed mengirim telegram pergerakan 50 basis poin sebelum berputar pada menit terakhir ke kenaikan tiga perempat poin di belakang laporan inflasi yang lebih buruk dari perkiraan untuk Mei, serta inflasi konsumen yang suram.  

Bertahannya inflasi yang begitu tinggi dan kekuatan langkah bank sentral yang diperlukan untuk meredamnya juga sekali lagi mempertajam kekhawatiran bahwa resesi akan segera terjadi.

Bahkan, sebuah survei Fed terhadap perusahaan di seluruh negeri yang diterbitkan kemudian pada hari Rabu menunjukkan peningkatan pesimisme pada prospek ekonomi, dengan hampir setengah dari perusahaan pelaporan distrik bank sentral melihat peningkatan risiko resesi. 

Sementara kenaikan harga yang substansial dilaporkan di semua distrik dengan  "sebagian besar kontak mengharapkan tekanan harga bertahan setidaknya sampai akhir tahun."

Penelitian Fed yang diterbitkan minggu ini berdasarkan pemodelan imbal hasil pasar obligasi menempatkan peluang resesi tahun depan sekitar 35% jika Fed tetap pada jalur kenaikan suku bunga dasar yang diharapkan, tetapi pada 60% jika Fed menghapus akomodasi lebih cepat.

 "Dengan kondisi pasokan yang menunjukkan sedikit tanda perbaikan, tanggung jawab ada pada The Fed untuk mengerem melalui suku bunga yang lebih tinggi untuk memungkinkan permintaan agar lebih sesuai dengan kondisi pasokan. Ancaman resesi meningkat," kata James Knightley, kepala ekonom internasional di ING.

The Fed mulai memperketat kebijakan hanya pada bulan Maret, dan telah menaikkan suku bunga pinjaman semalam sebesar 1,5 poin persentase.  

Pasar keuangan sekarang memprediksi bahwa suku bunga akan mencapai kisaran 3,5% hingga 3,75% pada akhir tahun, lebih tinggi dari yang diprediksi oleh pembuat kebijakan Fed sendiri tiga minggu lalu.

Pasar tenaga kerja yang sangat ketat sejauh ini telah bertahan dari kenaikan suku bunga yang cepat, dengan pengangguran tersisa di 3,6%, mendekati level terendah dalam sejarah.  Namun, itu dipandang sebagai pedang bermata dua karena juga menimbulkan kekhawatiran bahwa persaingan tenaga kerja seperti itu pada akhirnya harus mereda untuk meredakan inflasi.

Senat AS pada hari Rabu mengkonfirmasi Michael Barr, mantan pejabat Departemen Keuangan, sebagai wakil ketua pengawasan Fed, mengisi kursi kosong terakhir di dewan tujuh anggota Fed.

(SAN)