The Fed Beri Sinyal akan Tahan Suku Bunga, Tapi Tidak Ada Pelonggaran

Pembuat kebijakan Federal Reserve pada Kamis (12/1/2023) menyatakan kelegaan bahwa inflasi terus mereda.

IDXchannel - Pembuat kebijakan Federal Reserve pada Kamis (12/1/2023) menyatakan kelegaan bahwa inflasi terus mereda. Hal ini membuka jalan bagi kemungkinan penurunan ke kenaikan suku bunga seperempat poin ketika bank sentral AS bertemu hanya dalam waktu kurang dari tiga minggu.

Harga konsumen AS turun pada bulan Desember dalam penurunan bulan pertama dalam lebih dari 2-1/2 tahun, dan inflasi yang mendasarinya melambat, data pemerintah menunjukkan pada hari Kamis. Dalam 12 bulan hingga Desember, apa yang disebut CPI inti meningkat 5,7 persen, kenaikan terkecil sejak Desember 2021 dan bukti baru kenaikan suku bunga agresif Fed memiliki efek yang diinginkan.

"Kami sebenarnya membatasi ekonomi dan mungkin dalam prosesnya membatasi inflasi. Itu berarti bagi saya saya bisa sedikit lebih bernuansa," dalam memutuskan ukuran kenaikan suku bunga yang akan datang, presiden Federal Reserve Richmond Tom Barkin mengatakan dalam komentar kepada wartawan di Richmond dilansir melalui The Economist, Jumat (13/1/2023). 

Setelah menaikkan suku bunga setengah poin pada pertemuan Desember, Barkin mengatakan dia "dalam konsep mendukung jalan yang lebih lambat tetapi lebih lama dan berpotensi lebih tinggi" tergantung pada bagaimana inflasi berperilaku.

"Kenaikan 25 basis poin akan sesuai ke depan," kata presiden Fed Philadelphia Patrick Harker dalam pidatonya kepada kelompok lokal di Malvern, Pennsylvania, menambahkan bahwa begitu suku bunga naik hanya di atas 5 persen, "Saya berharap bahwa ... akan cukup membatasi sehingga kami akan menahan suku bunga untuk membiarkan kebijakan moneter melakukan pekerjaannya."

Data inflasi Desember adalah "berita yang disambut baik," kata presiden Fed Atlanta Raphael Bostic dalam sebuah wawancara dengan CBS News. "Ini benar-benar menunjukkan inflasi sedang moderat dan itu memberi saya kenyamanan bahwa kita mungkin bisa bergerak lebih lambat."

The Fed menetapkan target suku bunga kebijakan antara 4,25 persen dan 4,5 persen pada pertemuan Desember. Data sejak itu telah menunjukkan pelonggaran inflasi dan pasar tenaga kerja melambat sedikit dari laju pertumbuhan pekerjaan dan upah yang suram hingga sebagian besar tahun 2022.

Data tersebut telah menjaga harapan Fed untuk "pendaratan lunak" dalam pandangan, dan memimpin pembuat kebijakan minggu ini untuk berbicara lebih terbuka tentang meningkatkan suku bunga kembali ke kenaikan poin kuartal yang lebih umum digunakan Fed dalam beberapa dekade terakhir.

Berbeda dengan paruh pertama tahun 2022, ketika mereka yang paling khawatir tentang inflasi menyerukan kenaikan suku bunga yang lebih besar, tidak ada yang secara terbuka menekan rekan-rekan mereka untuk kenaikan setengah poin - bahkan ketika beberapa tetap terbuka terhadap gagasan tersebut.

"Sangat menggembirakan bahwa kami mendapat beberapa informasi hari ini yang berjalan ke arah yang benar," tentang inflasi, Presiden Fed St. Louis James Bullard mengatakan pada sebuah acara yang diselenggarakan oleh Asosiasi Bankir Wisconsin.
Bullard mencatat inflasi tetap jauh di atas tujuan Fed 2 persen, dan dia mengulangi bahwa dia ingin suku bunga kebijakan bank sentral melebihi 5 persen "sesegera mungkin."

Tapi, setelah satu tahun di mana dia adalah pendukung blak-blakan untuk peningkatan yang lebih besar, Bullard tidak menolak kenaikan yang lebih kecil ke depan.

Namun, pembuat kebijakan Fed tetap selaras di sekitar kenaikan lebih lanjut - berapa pun ukurannya - dan tujuan akhir di suatu tempat di atas 5 persen. 

"Kami masih memiliki pekerjaan yang harus dilakukan. Inflasi terlalu tinggi, dan kami harus tetap pada kasus ini sampai secara berkelanjutan kembali ke target 2 persen kami," kata Barkin dalam komentar kepada Virginia Bankers Association. Barkin mencatat bahwa ekonomi terus menambah lapangan kerja bahkan ketika pertumbuhan melambat. Jika ada, kata dia, data terbaru tentang aktivitas ekonomi telah menunda risiko resesi.

Lebih tinggi lebih lama

Saham AS naik setelah rilis data CPI. Pedagang berjangka yang terkait dengan suku bunga kebijakan Fed bertaruh besar pada penurunan ke kenaikan seperempat poin persentase mulai dari pertemuan 31 Januari hingga 1 Februari dan jeda tepat di bawah 5 persen, dengan penurunan suku bunga dihargai untuk akhir tahun.

Pandangan itu tetap berbeda dengan di mana pejabat Fed bersikeras bahwa mereka menuju: Tidak hanya sedikit lebih tinggi, tetapi dengan bias untuk tetap di sana untuk periode waktu yang berpotensi diperpanjang yang mungkin diperlukan agar inflasi melambat secara kredibel menuju target Fed.

Risalah pertemuan Fed pada 13 hingga 14 Desember menunjukkan tidak ada pembuat kebijakan bank sentral yang mengharapkan penurunan suku bunga untuk semua tahun 2023. Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic minggu ini mengatakan kasus dasarnya adalah bahwa suku bunga akan tetap tinggi hingga 2024.

Sementara inflasi selama tiga bulan terakhir telah menuju ke "arah yang benar," Barkin mengatakan pada hari Kamis bahwa "Anda harus berhati-hati dalam menyatakan kemenangan terlalu cepat ... Inflasi akan lebih persisten daripada penurunan sederhana menjadi 2 persen," mungkin mengharuskan suku bunga untuk mengatakan pada tingkat pembatasan lebih lama dari yang diperkirakan.

Pembuat kebijakan Fed telah berulang kali mengatakan mereka ingin menghindari mengulangi kesalahan tahun 1970-an, ketika bank sentral menaikkan suku bunga dan kemudian memotongnya ketika inflasi tampaknya surut, hanya untuk harus menaikkan biaya pinjaman lebih tinggi untuk membawa tekanan harga kembali sejalan.

The Fed akhirnya mendorong biaya pinjaman dan tingkat pengangguran AS ke wilayah dua digit selama periode itu sebelum menghentikan spiral harga ke atas.

Pembuat kebijakan Fed mengatakan mereka tidak mengharapkan tingkat pengangguran, saat ini 3,5 persen, naik lebih dari satu poin persentase selama pertarungan inflasi saat ini.

(DKH)