Invasi Rusia Jegal Kebangkitan Eropa, Sektor Perbankan Paling Terpukul
Upaya Eropa untuk kembali bangkit di awal 2022 ini ternyata tidak bisa terealisasikan.
IDXChannel - Upaya Eropa untuk kembali bangkit di awal 2022 ini ternyata tidak bisa terealisasikan. Bahkan, sejumlah optimis langsung terkikis begitu pandemi Covid-19 varian Omicron kembali menjegal, ditambah aksi invasi Rusia ke Ukraina.
Kondisi ini membuat sejumlah bank-bank di Eropa sebelumnya cukup optimis menghadapi 2022 dengan suku bunga yang akan naik, pandemi COVID-19 surut, dan laba meningkat. Sayangnya, krisis Ukraina telah dengan cepat memukul datar itu.
Invasi Rusia telah memicu eksodus perusahaan Barat dari negara itu, membuat harga komoditas melonjak, memukul euro dan bahkan mengancam resesi global, sama seperti pemberi pinjaman Eropa tampak siap untuk memasuki kembali mode pertumbuhan.
Investor telah dengan hati-hati kembali ke sektor ini, terpikat oleh valuasi murah dan prospek kelebihan modal yang disisihkan selama pandemi dikembalikan sebagai dividen dan pembelian kembali.
Tetapi rencana distribusi modal oleh UniCredit Italia tampaknya tergantung pada seutas benang minggu ini setelah mengatakan penghapusan bisnisnya di Rusia akan menelan biaya sekitar 7,4 miliar euro (USD8,1 miliar), indikasi paling jelas tentang bagaimana krisis menodai sektor ini.
Indeks STOXX dari bank-bank Eropa telah turun 15% sejak invasi pada 24 Februari, dibandingkan dengan penurunan hanya 5% dalam indeks acuan STOXX, menjadikan perbankan salah satu sektor dengan kinerja terburuk di wilayah tersebut.
Saham bank-bank Eropa diperdagangkan dengan diskon lebih dari sepertiga untuk rekan-rekan mereka di AS, perhitungan RBC Eropa menunjukkan, dan masih bisa jatuh lebih jauh, dengan valuasi masih di atas palung yang terlihat pada krisis sebelumnya.
Itu mencerminkan perubahan besar dalam suasana hati hanya dalam beberapa minggu terakhir. Laporan pendapatan setahun penuh Bank pada bulan Februari mencerminkan nada optimis, dengan pemberi pinjaman termasuk HSBC, Barclays dan UBS membukukan keuntungan besar, menjanjikan lebih banyak pembayaran pemegang saham dan mengutip pandangan yang jauh lebih baik.
Menilai potensi kerusakan pada masing-masing bank itu rumit, Eric Theoret, ahli strategi makro global di Manulife Investment Management, mengatakan, karena berbagai cara mereka terpapar.
Beberapa memiliki kepemilikan obligasi dan saham Rusia, yang lain memiliki saham di bank Rusia, dan yang lainnya masih sensitif terhadap efek sekunder pada ekonomi Eropa.
"Pertumbuhan Eropa akan terpukul, begitu juga bank-bank Eropa yang terekspos ke Rusia - itu salah satu kekhawatiran terbesar saya," kata Theoret.
Bank Prancis, Italia, dan Austria memiliki eksposur paling langsung ke Rusia, menurut analisis Citi.
Mereka yang paling rugi, melalui saham mereka di pemberi pinjaman lokal, termasuk UniCredit dan Societe Generale Prancis, masih bisa mengatasi penghapusan total kepemilikan tersebut, kata para analis.
Societe Generale pada 3 Maret mengatakan pihaknya dapat mengatasi pencabutan saham 15 miliar euro di pemberi pinjaman lokal Rosbank.
Pemberi pinjaman Austria Raiffeisen sedang mencari untuk meninggalkan Rusia, di mana itu adalah bank terbesar kesepuluh di negara itu berdasarkan aset, Reuters melaporkan awal bulan ini.
Yang berpotensi lebih merusak bagi bank-bank Eropa dalam jangka panjang adalah risiko penundaan kenaikan suku bunga bank sentral, berkurangnya prospek pengembalian kelebihan modal kepada pemegang saham, dan ancaman stagflasi, di mana harga naik karena pertumbuhan terhenti.
Sebelum konflik, pasar memperkirakan suku bunga deposito Bank Sentral Eropa naik dari -50 basis poin (bps) menjadi nol pada akhir tahun. Mereka sekarang mengharapkan hanya peningkatan 20bp, analis Berenberg Michael Christodoulou mengatakan.
Itu merugikan bank karena suku bunga acuan yang lebih tinggi membantu mereka menghasilkan keuntungan yang lebih besar pada selisih antara suku bunga yang dibebankan pada pinjaman dan yang dibayarkan kepada deposan.
Kemungkinan pembekuan penggalangan dana perusahaan juga dapat memukul bank, seperti Barclays dan Deutsche Bank, yang memiliki bisnis pasar modal yang signifikan.
"Penerbitan utang dan ekuitas oleh klien akan ditunda sampai ada kepastian yang lebih besar, dan ini dapat berdampak negatif pada pendapatan keseluruhan dalam penjaminan emisi," kata Maria Rivas, wakil presiden senior untuk lembaga keuangan global di DBRS Morningstar. (TYO)