Pekan Ini Wall Street akan Diuji Data Inflasi sampai Suku Bunga

Wall Street pekan depan bakal diisi oleh laporan inflasi kritis yang akan menguji pasar saham AS.

IDXChannel - Wall Street pekan depan bakal diisi oleh laporan inflasi kritis yang akan menguji pasar saham AS. Hal tersebut sudah diliputi oleh kekhawatiran atas sikap hawkish Federal Reserve dan potensi kejatuhan dari kegagalan bank terbesar sejak krisis keuangan.

Mengutip Reuters, Minggu (12/3/2023), laporan ketenagakerjaan AS pada hari Jumat lalu meredakan beberapa kekhawatiran tentang kenaikan suku bunga besar, beberapa hari setelah Ketua The Fed Jerome Powell memperingatkan bahwa pembuat kebijakan dapat menaikkan suku bunga lebih tinggi dari yang diharapkan jika data yang akan datang menunjukkan ekonomi tetap panas setelah hampir satu tahun pengetatan.

Laporan harga konsumen malah lebih panas dari perkiraan pada hari Selasa, bagaimanapun, dapat menyalakan kembali kekhawatiran kenaikan suku bunga The Fed yang besar seperti yang mengguncang pasar tahun lalu. 

Hal itu tidak akan disukai pasar yang gelisah setelah kegagalan SVB Financial Group (SIVB.O) minggu ini, yang melakukan bisnis sebagai Silicon Valley Bank.

“Ada ketidakpastian seputar laporan inflasi dan ada banyak kebingungan yang disebabkan oleh kegagalan SVB dan kekhawatiran bahwa itu mungkin menjadi masalah yang lebih besar,” kata Robert Pavlik, Manajer Portofolio Senior di Dakota Wealth. "Pasar menghadapi kebingungan dan ketidakpastian dalam jangka waktu yang sangat singkat."

Indeks S&P 500 tenggelam pada hari Jumat, membawa kerugian mingguan menjadi 4,5%. Setelah rebound besar di bulan Januari, indeks patokan sekarang berpegang teguh pada kenaikan 0,6% untuk tahun 2023.

Investor semakin gelisah bahwa kampanye Fed untuk melawan inflasi dengan mengakhiri era uang murah telah mengungkap retakan dalam ekonomi yang dapat melebar jika menaikkan suku bunga.

Pelaku pasar mewaspadai tanda-tanda penularan di sektor keuangan dan sekitarnya setelah masalah SVB dan Silvergate (SI.N) yang berfokus pada crypto, yang minggu ini mengungkapkan rencana untuk menghentikan operasi dan secara sukarela melikuidasi.

"Kekhawatiran yang berasal dari sektor keuangan beriak di seluruh pasar secara umum," kata Michael James, direktur pelaksana perdagangan ekuitas di Wedbush Securities.

"Ketika Anda menggabungkan bencana Silvergate dengan runtuhnya Silicon Valley Bank ... itu menciptakan efek riak dari kepedulian terhadap stabilitas pasar secara keseluruhan."

Pada hari Jumat lalu, pasar tampaknya menurunkan ekspektasi mereka untuk sikap hawkish The Fed, dengan memperkirakan peluang 40% bahwa bank sentral akan menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin pada pertemuan 21-22 Maret, menurut alat Fedwatch CME. Peluang itu mencapai sekitar 70% baru-baru ini pada hari Kamis, tetapi mereda pada hari Jumat setelah investor melihat data ketenagakerjaan dan mendapatkan kejelasan lebih lanjut tentang sejauh mana masalah SVB.

Pada Jumat malam, imbal hasil Treasury AS dua tahun, yang mengikuti ekspektasi kebijakan Fed, berada di jalur penurunan basis poin dua hari terbesar sejak September 2008.

"The Fed sekarang memiliki bukti yang sangat jelas bahwa mereka berdampak pada sistem keuangan dan ekonomi - kenaikan suku bunga mulai menggigit - dan sementara itu tidak cukup untuk membuat mereka berhenti, itu adalah sesuatu yang akan mereka pertimbangkan," tulis Mark Haefele, Chief Investment Officer di UBS Global Wealth Management dalam laporan Jumat.

Ekspektasi suku bunga dapat kembali berubah secara dramatis jika laporan CPI untuk bulan Februari berada di atas kenaikan tahun-ke-tahun sebesar 6% yang diharapkan oleh analis yang disurvei oleh Reuters. Laporan harga konsumen keesokan harinya diikuti oleh lebih banyak data inflasi, pada harga produsen.

Sementara moderasi inflasi tahunan dari puncak 9% tahun lalu ke level saat ini adalah "langkah mudah", naik dari 6% menjadi 3% akan lebih sulit, kata John Lynch, kepala investasi untuk Comerica Wealth Management.

Pasar rata-rata lebih tidak stabil pada hari-hari CPI selama setahun terakhir, dengan S&P 500 bergerak rata-rata 1,8% ke salah satu arah pada hari-hari tersebut dibandingkan dengan rata-rata pergerakan harian 1,2% secara keseluruhan dalam jangka waktu tersebut.

Tengah hari pada hari Jumat, opsi Indeks S&P 500 menyiratkan bahwa cetakan IHK akan menggerakkan indeks 1,8% ke salah satu arah dalam satu jam setelah rilis data, menurut data Optiver.

Volatilitas melonjak pada hari Jumat, dengan Indeks Volatilitas Cboe, yang dikenal sebagai pengukur ketakutan Wall Street, mencapai level tertinggi sejak akhir Oktober di tengah aksi jual ekuitas yang luas.

Selain tanda-tanda penurunan inflasi, jaminan bagi investor dapat datang jika semakin jelas bahwa masalah SVB kemungkinan tidak akan menyebar.

"Jika bank mengatakan bahwa keuangan mereka dalam kondisi baik dan mereka tidak melihat masalah yang sama sejauh itu, maka itu akan sedikit menstabilkan pasar," kata James Ragan, direktur penelitian manajemen kekayaan di D.A. Davidson.

(SLF)