Wall Street: Lima Saham Teknologi Topang Kenaikan S&P 500 Sejak April 2021
Pasar saat ini tengah mencerna poros hawkish dari Federal Reserve, melonjaknya inflasi dan kekhawatiran atas gelombang baru kasus Covid-19.
IDXChannel - Pasar saat ini tengah mencerna poros hawkish dari Federal Reserve, melonjaknya inflasi dan kekhawatiran atas gelombang baru kasus Covid-19. Kondisi ini membuat pergerakan Wall Street cukup terbatas sepanjang pekan lalu.
Mengutip Economic Times, Senin (20/12/2021), hanya 31% saham pada sektor teknologi diperdagangkan di atas rata-rata pergerakan sederhana dalam 200 hari meskipun indeks Nasdaq naik 18% tahun ini, menurut data Refinitiv, level terendah setidaknya dalam satu tahun. Angka itu mencapai 36% untuk Russell 2000 dengan fokus kecil.
Saham di S&P 500 bernasib lebih baik, dengan 68% konstituen diperdagangkan di atas rata-rata bergerak tersebut. Namun, hanya lima saham -Apple, Microsoft, NVIDIA, Tesla dan Alphabet- yang menyumbang sekitar setengah dari kenaikan indeks sejak April, menurut data yang diterbitkan oleh Goldman Sachs awal pekan ini. S&P naik sekitar 24% untuk tahun ini dan mendekati rekor tertinggi.
Mempersempit luasnya dapat menandakan periode perdagangan yang sulit, dengan penarikan yang lebih dalam dari rata-rata dan pengembalian keseluruhan yang lebih lemah, data Goldman menunjukkan.
Analis bank mengatakan penurunan mungkin dibatasi kali ini oleh faktor-faktor seperti pendapatan perusahaan yang kuat dan pasar yang mungkin telah memperkirakan Fed yang lebih hawkish.
Tom Siomades, kepala investasi AE Wealth Management, mengatakan percaya investor harus bersiap menghadapi volatilitas pasar yang lebih besar. "Jika Anda tidak bisa hidup dengan itu, Anda harus mengurangi risiko," kata Siomades.
S&P naik 1,2% dan Nasdaq turun 2,4% bulan ini, karena fokus pada The Fed yang semakin hawkish telah mengeringkan selera risiko di beberapa sudut pasar. Bank sentral pada hari Rabu (15/12) mengatakan akan mempercepat pelepasan pembelian asetnya dan membuka jalan bagi kenaikan suku bunga tiga perempat poin persentase pada tahun 2022, karena memerangi inflasi yang terus-menerus.
Kegelisahan juga terlihat dalam Indeks Volatilitas Cboe, yang dikenal sebagai pengukur ketakutan Wall Street, yang berdiri sekitar 5 poin lebih tinggi dari median jangka panjangnya. Saham-saham dengan pertumbuhan tinggi yang berkembang pesat pada tahun 2020 telah jatuh, bersama dengan banyak saham meme yang telah reli tahun ini.
Persentase investor dengan prospek jangka pendek bullish untuk pasar saham AS turun ke level terendah dalam tiga bulan di American Association of Individual Investors Sentiment Survey (AAII), yang dirilis Jumat.
Investor minggu depan akan mengamati angka kepercayaan konsumen AS untuk membaca apakah pembeli mengubah kebiasaan pembelian mereka dalam menghadapi kekhawatiran inflasi yang tinggi dan COVID-19.
Menurut investor, penyempitan luas menimbulkan beberapa risiko potensial untuk saham. Direktur Penelitian di Axonic Capital, Peter Cecchini mengatakan, agar pasar melanjutkan kemajuannya, mungkin akan sedikit bergantung pada nama saham yang menghasilkan sedikit.
"Setiap pembalikan dalam kinerja nama-nama yang membawa pasar tidak akan dipenuhi oleh kekuatan di bagian lain dari pasar," ujarnya.
Pemosisian yang terkonsentrasi juga dapat memperburuk volatilitas jika selera risiko tiba-tiba mengering, mengirim investor ke pintu keluar sekaligus.
"Pintunya mungkin tidak cukup lebar untuk menampung semua orang yang ingin bergegas keluar," kata Siomades, dari AE Wealth Management.
Ada tanda-tanda bahwa volatilitas yang meningkat baru-baru ini mungkin tertahan. Pasar derivatif menunjukkan ekspektasi volatilitas turun antara Natal dan Tahun Baru, kata Garrett DeSimone, head quant di OptionMetrics.
Itu kira-kira bertepatan dengan periode historis yang kuat untuk pasar. Sejak 1945, S&P telah naik rata-rata 1,2% dalam lima hari terakhir bulan Desember dan dua hari pertama bulan Januari, menurut data dari CFRA, sebuah fenomena yang oleh beberapa investor disebut sebagai reli Santa Claus.
Sementara itu, survei manajer dana global oleh BoFA Global Research menunjukkan alokasi kas pada level tertinggi sejak Mei 2020. Tingkat kas yang tinggi di masa lalu menjadi tanda bullish untuk saham, kata bank.
Luasnya pasar saham yang sempit dapat berlanjut untuk waktu yang lama dan tidak berarti penurunan tajam akan datang.
Luasnya S&P 500 menyempit untuk sebagian besar paruh kedua tahun 1990-an, sebelum gelembung dot-com meledak sekitar pergantian abad dan selama bagian akhir dekade terakhir, tulis para analis di Capital Economics.
Andrew Thrasher, manajer portofolio di Financial Enhancement Group, percaya bahwa luasnya pasar mengungkapkan kondisi pasar tetapi tidak menganggapnya sebagai sinyal perdagangan.
"Tahun lalu telah menjadi contoh poster anak pasar yang bisa bengkok karena lebarnya sempit tapi tidak pecah karena itu," katanya. (TYO)