Wall Street Pekan Depan, Investor Cari Perlindungan Ketika Saham Rebound 

Wall Street pekan depan bakal diisi oleh meningkatnya volatilitas di saham-saham AS yang mendorong pencarian aset-aset defensif.

IDXChannel  - Wall Street pekan depan bakal diisi oleh meningkatnya volatilitas di saham-saham AS yang mendorong pencarian aset-aset defensif.

Meskipun investor mungkin memiliki lebih sedikit tempat untuk bersembunyi saat ini. 

Mengutip Reuters, ukuran kegelisahan investor yang paling diawasi di Wall Street, Indeks Volatilitas Cboe (.VIX), pada hari Jumat mencapai level tertinggi dalam hampir tujuh bulan, seiring penurunan S&P 500 selama seminggu. 

Indeks saham acuan ini turun 8% dibandingkan akhir bulan Juli, ketika mencapai titik tertingginya tahun ini, meskipun masih naik 10% tahun ini. 

Aset yang dapat membantu investor mengatasi badai mungkin terbatas. Sektor-sektor ekuitas seperti utilitas dan kebutuhan pokok konsumen, yang populer di kalangan investor yang gelisah ketika pasar bergejolak, terkena dampak penurunan S&P 500 baru-baru ini. 

Yen Jepang berada pada titik terendah terhadap dolar dalam waktu sekitar satu tahun. Obligasi pemerintah AS berada di jalur penurunan tahunan ketiga berturut-turut yang belum pernah terjadi sebelumnya, dengan imbal hasil obligasi Treasury 10-tahun – yang bergerak berbanding terbalik dengan harga obligasi – berada pada level tertinggi sejak tahun 2007. 

Hal ini membuat investor menumpuk aset-aset safe-haven tradisional lainnya seperti dolar dan emas, serta utang jangka pendek. 

Namun demikian, “tidak diragukan lagi ini merupakan lingkungan yang menantang bagi portofolio yang terdiversifikasi dengan baik,” kata Angelo Kourkafas, ahli strategi investasi senior di Edward Jones. Mengenai Treasury, dia berkata, “Kami memiliki kelas aset safe haven yang saat ini belum tentu mendapatkan keuntungan. tawaran apa pun atau memberikan banyak perlindungan dari volatilitas berita utama tersebut.” 

Investor punya banyak alasan untuk gelisah. Meningkatnya imbal hasil obligasi telah mengurangi selera risiko, meningkatkan biaya modal bagi perusahaan dan menawarkan persaingan investasi pada saham. Ketua Federal Reserve Jerome Powell pada hari Kamis mengatakan perekonomian AS yang lebih kuat dari perkiraan mungkin memerlukan kebijakan yang lebih ketat. 

Kekhawatiran bahwa konflik di Timur Tengah akan meluas telah membuat para pedagang semakin cemas, sementara laporan pendapatan Tesla yang lebih lemah dari perkiraan minggu ini juga memperburuk suasana. 

Volatilitas saham juga disertai dengan peningkatan gejolak di pasar Treasury. Indeks MOVE (.MOVE), yang mengukur ekspektasi volatilitas pada Treasury AS, mendekati level tertinggi dalam empat bulan. 

“Ketika suku bunga meningkat pada tingkat yang sama dan situasi geopolitik seperti ini, sekarang Anda dihadapkan pada volatilitas,” kata Brent Kochuba, pendiri layanan analisis opsi SpotGamma. 

Minggu depan akan menjadi minggu yang sibuk bagi pasar, dengan laporan pendapatan dari Microsoft (MSFT.O), Alphabet (GOOGL.O), Amazon (AMZN.O) dan Meta Platforms (META.O) - empat dari tujuh saham megacap AS yang Keuntungan tersebut telah mendorong S&P 500 lebih tinggi tahun ini sementara indeks lainnya tertinggal. 

Sektor-sektor defensif indeks telah terpukul tahun ini, dengan sektor utilitas turun sekitar 18%, kebutuhan pokok konsumen turun hampir 9% dan layanan kesehatan turun sekitar 6%, sebagian karena imbal hasil obligasi Treasury yang lebih tinggi telah mengurangi daya tariknya. 

“Aset-aset safe-haven tidak berkinerja seperti yang diharapkan sebagai respons terhadap data pertumbuhan yang bertentangan dan meningkatnya ketegangan geopolitik,” tulis analis di UBS Global Wealth Management pada hari Jumat. 

Investor masih memiliki beberapa lindung nilai portofolio. Harga emas telah melonjak 8% sejak konflik antara Israel dan Hamas pecah bulan ini. 

Dalam mata uang, franc Swiss, aset safe haven yang sudah lama ada, mendekati level tertinggi terhadap euro sejak 2015. Dolar naik 5% dalam tiga bulan terakhir. 

Beberapa investor beralih ke obligasi Treasury jangka pendek atau dana pasar uang, yang memberikan imbal hasil lebih menarik sejak suku bunga mulai naik awal tahun lalu. 

“Pastinya ada banyak investor yang… dengan suku bunga 5% lebih pada surat utang Treasury yang sepenuhnya likuid bersedia untuk parkir di sana sambil menunggu kejelasan mengenai inflasi dan perekonomian,” kata Rick Meckler, partner di Cherry Lane Investments. 

Dana pasar uang AS telah melihat arus masuk sebesar USD640 miliar tahun ini, menurut data LSEG. 

Untuk menahan volatilitas pasar obligasi, analis UBS mengatakan mereka lebih memilih jangka waktu lima tahun dibandingkan jangka waktu 10 tahun "untuk memperoleh imbal hasil dan untuk memitigasi risiko bahwa imbal hasil dengan tenor 10 tahun terus meningkat." 

Mereka juga merekomendasikan lindung nilai terhadap meluasnya konflik di Timur Tengah dengan mengambil posisi berjangka panjang pada minyak mentah Brent. 

Ketidakpastian geopolitik, kenaikan imbal hasil obligasi dan risiko kerugian lebih besar pada saham berarti “investor menghadapi ketidakpastian baru,” tulis mereka.

(DKH)