Rahmat Fiansyah
Sejak awal, valuasi SpaceX memang menuai perdebatan. Pada 2025, perusahaan membukukan pendapatan sekitar USD18,6 miliar dengan rugi bersih sekitar USD4,9 miliar. Sebagai perbandingan, Broadcom mencatat pendapatan USD63,9 miliar dan laba bersih USD23,1 miliar pada tahun fiskal terakhirnya.
Meski begitu, optimisme investor masih bertumpu pada ambisi besar SpaceX, mulai dari kolonisasi Mars, pembangunan jaringan lebih dari satu juta satelit, hingga proyek infrastruktur di bulan. SpaceX memperkirakan potensi pasar yang dapat digarap mencapai USD28,5 triliun, sementara sejumlah analis Wall Street masih mempertahankan target harga yang agresif.
Kepala Riset Horizon Investments, Mike Dickson, mengatakan seiring berjalannya waktu investor akan semakin fokus pada fundamental bisnis perusahaan.
"Investor pada akhirnya akan menilai SpaceX berdasarkan kinerja berbagai lini usahanya, bukan lagi sekadar euforia setelah IPO," katanya.
Tekanan terhadap saham juga terjadi meski SpaceX baru saja masuk ke indeks Nasdaq-100, yang mendorong pembelian oleh investor pasif. Di sisi lain, jumlah saham beredar yang relatif terbatas membuat pergerakan harga menjadi lebih volatil.
