Rahmat Fiansyah
IDXChannel - Kinerja keuangan PT Bank BTPN Syariah Tbk (BTPS) tertekan selama kurang lebih 1,5 tahun terakhir. Hal ini berimbas pada penurunan kinerja saham bank syariah tersebut.
Pada tanggal 4 Oktober 2021, harga saham BTPS mencapai Rp3.400, tapi kini tinggal Rp1.165 per saham. Dengan kata lain, nilai kapitalisasi pasarnya menguap 65 persen atau Rp4,8 triliun.
Analis BRI Danareksa Sekuritas, Victor Stefano mengatakan, sebelum pandemi, valuasi saham BTPS dihargai premium karena menjalankan bisnis yang menarik. Selain fokus membantu ibu-ibu, bisnis BTPS berdampak sosial cukup besar dan sangat menguntungkan dengan kualitas aset yang baik.
"Setelah pandemi, BTPS menghadapi berbagai isu terkait meningkatnya moral hazard di kalangan nasabah, sehingga meski memiliki dampak sosial yang baik dan imbal hasil tinggi, kualitas aset BTPS berkurang, yang akhirnya berdampak pada valuasinya," kata Victor lewat risetnya yang dikutip Jumat (4/10/2024).
Dalam riset bertajuk, "NPL Cycle Hits Bottom, A Long Road to Recovery Ahead", Victor mengatakan, saham BTPS saat ini dihargai pada Price to Book Value (PBV) 1 kali. Padahal, sebelum pandemi, saham anak perusahaan PT Bank SMBC Indonesia Tbk (BTPN) itu dihargai hingga empat kali PBV.
