TIM RISET IDX CHANNEL
Penurunan peringkat ini dilakukan seiring kekhawatiran bahwa optimisme pasar terhadap BRPT belakangan ini dinilai berlebihan.
JPMorgan mencatat kapitalisasi pasar Barito Pacific telah melonjak sekitar USD8 miliar dalam tiga bulan terakhir, mencerminkan ekspektasi imbal hasil investasi (ROIC) lebih dari 40 persen dalam jangka waktu 20 tahun.
Berdasarkan batasan rasio utang bersih (net gearing) 1 kali, JPMorgan memperkirakan BRPT masih memiliki kapasitas tambahan utang sebesar USD1,1 miliar. Dengan asumsi struktur pendanaan 70 persen utang dan 30 persen ekuitas, BRPT berpotensi melakukan belanja modal hingga USD1,7 miliar.
JPMorgan juga menyoroti, aktivitas korporasi dalam Grup Barito Pacific—khususnya akuisisi oleh Chandra Asri (TPIA)—mendorong investor berekspektasi serupa terhadap BRPT sebagai induk usaha. Namun, ekspektasi pasar tersebut dinilai terlalu optimistis, menjadi alasan utama penurunan rekomendasi menjadi Underweight. (Aldo Fernando)
Disclaimer: Keputusan pembelian/penjualan saham sepenuhnya ada di tangan investor.
