Anggie Ariesta
Pada saat yang sama, investor yakin Fed tidak mungkin memberikan lebih banyak pengetatan kebijakan moneter yang mengguncang pasar tahun lalu. Pasar berjangka pada hari Jumat menghargai peluang hampir 73% bahwa suku bunga tidak naik di atas level saat ini hingga akhir tahun, menurut alat FedWatch CME, naik dari 24% sebulan lalu.
Ujian ekonomi datang minggu depan, ketika AS melaporkan angka pekerjaan untuk bulan Juli. Sementara data ketenagakerjaan yang relatif kuat telah menjadi pendorong reli saham tahun ini, tanda-tanda bahwa ekonomi tumbuh terlalu cepat dapat memicu kekhawatiran bahwa Fed perlu menaikkan suku bunga lebih dari yang diharapkan.
"Agar pasar terus diperdagangkan lebih tinggi, soft landing harus menjadi soft landing, bukan percepatan, karena jika perumahan dan belanja konsumen dipercepat dari sini, Fed harus menaikkan suku bunga lebih banyak lagi," tulis Torsten Slok, kepala ekonom di Apollo Manajemen Global.
Kalman, dari Miramar Capital, yakin ada peluang yang semakin besar yang mungkin diperlukan Fed untuk menaikkan suku bunga di luar ambang batas 5,50% saat ini dan menahannya di sana lebih lama dari yang diharapkan, hasil yang dia khawatirkan dapat meredam ekonomi dan merugikan aset berisiko.
"Kemungkinan 50-50 kita akan mendapatkan Goldilocks atau kita akan mengalami penurunan yang lebih kuat," katanya.
Banyak juga yang menilai daya tahan reli di saham teknologi, yang sebagian didorong oleh kegembiraan atas perkembangan kecerdasan buatan. Nasdaq 100 yang padat teknologi naik hampir 44% tahun ini, sementara sektor teknologi informasi S&P 500 telah naik hampir 46%.
Prakiraan optimistis dari Meta Platforms (META.O) dan hasil dari Alphabet (GOOGL.O) awal pekan ini mendukung kasus bagi mereka yang percaya bahwa penilaian tinggi megacaps dapat dibenarkan. Beberapa perusahaan kecil juga telah berhasil, dengan saham pembuat perangkat streaming Roku Inc (ROKU.O) melonjak pada hari Jumat setelah memberikan perkiraan pendapatan kuartalan yang optimis.
Namun, beberapa investor telah mencari keuntungan lebih lanjut di luar saham teknologi, waspada terhadap kenaikan valuasi. Sektor teknologi S&P 500 sekarang diperdagangkan pada pendapatan 28,2 kali lipat, dari 19,6 pada awal tahun.
Burns McKinney, manajer portofolio senior di NJF Investment Group, memiliki saham Apple dan Microsoft tetapi telah menambah posisi pembayaran dividen di bidang perawatan kesehatan, keuangan, dan energi untuk mengantisipasi bahwa nama megacap mulai goyah.
Untuk saham megacap, "risk-rewardnya tidak sebaik kuartal lalu," katanya.
Yang lain percaya reli ekuitas akan berhenti. Randy Frederick, direktur pelaksana perdagangan dan derivatif untuk Pusat Riset Keuangan Schwab, mengatakan dia tidak akan terkejut melihat S&P 500 jatuh 5% atau lebih dalam satu atau dua bulan ke depan karena investor mengambil untung dari kenaikan baru-baru ini.
Namun dia juga yakin saham berada di "tahap awal" pemulihan mereka setelah jatuh ke pasar beruang tahun lalu. "Selalu ada kekhawatiran dengan terlalu banyak optimisme, tetapi konsolidasi jangka panjang di sini menunjukkan pasar yang positif," katanya.
(FRI)
