Dian Kusumo Hapsari
Namun, reli besar di pasar Treasury telah menekan imbal hasil AS dan mengurangi tekanan pada mata uang China. Suku bunga berjangka menunjukkan bahwa para trader saat ini mengharapkan setidaknya satu poin persentase penuh pelonggaran The Fed pada akhir tahun, dimulai pada September atau lebih cepat. Bagi China, hal ini berarti berkurangnya kekhawatiran bagi bank sentral--dan kesempatan untuk mendorong perekonomian.
Sejak akhir tahun lalu, yuan telah berada di bawah tekanan untuk terdepresiasi, yang disebabkan oleh pesimisme atas prospek pertumbuhan China dan kesenjangan yang semakin lebar antara imbal hasil obligasi AS dan surat-surat berharga pemerintah lokal.
Namun, minggu ini, perbedaan antara imbal hasil obligasi pemerintah AS dan China bertenor 10 tahun menyempit ke level terkecil sejak Februari, sehingga mengurangi daya tarik obligasi pemerintah AS terhadap obligasi pemerintah China.
Akibatnya, beberapa analis dan investor memperkirakan bank sentral China akan bertindak dalam beberapa minggu ke depan. Dengan The Fed yang diperkirakan akan melonggarkan suku bunga dua hingga tiga kali tahun ini, Macquarie Group Ltd memproyeksikan setidaknya dua kali pemangkasan oleh PBOC pada sisa tahun 2024, dua kali lipat dari pemangkasan yang telah dilakukan sebelumnya.
Genderang dovish ini muncul dari pergeseran proyeksi yang terjadi setelah putaran pelonggaran di akhir Juli, yang juga mengisyaratkan transisi untuk mengandalkan suku bunga jangka pendek bank sentral sebagai pengungkit kebijakan utama untuk mengarahkan pasar.
