Anggie Ariesta
IDXChannel – Kinerja pasar saham Amerika Serikat (AS) atau Wall Street mengakhiri kuartal pertama yang sulit, investor melihat dengan tingkat kas yang tinggi di perusahaan menjadi satu dorongan potensial. Hal itu karena para eksekutif mengerahkan sumber daya untuk pembelian kembali saham, dividen, atau kesepakatan.
S&P 500 membukukan kerugian kuartalan pertama sejak awal pandemi, meskipun rebound pada bulan Maret, mengurangi penurunan indeks benchmark tahun-ke-tahun menjadi sekitar 5% dari sebanyak 12,5% pada titik terendah kuartal tersebut.
Prospek saham masih terancam oleh kenaikan suku bunga karena Federal Reserve memperketat kebijakan moneter, serta oleh lonjakan inflasi dan ketidakpastian atas perang di Ukraina. Kemampuan perusahaan untuk menggunakan uang tunai dapat membantu menenangkan investor tentang beberapa kegelisahan itu.
"Meskipun tingkat kas turun dari level tertinggi tahun lalu, mereka masih jauh di atas tingkat pandemi dan tetap mendukung untuk pembelian kembali, dividen, dan M&A, yang semuanya merupakan kegiatan ramah pemegang saham," kata co-chief investment officer di Truist Advisory, Keith Lerner kepada Reuters, dikutip Minggu (3/4/2022).
Menurut Refinitv IBES, rencana perusahaan untuk menyebarkan uang tunai mereka dapat menjadi lebih jelas dalam beberapa minggu mendatang karena mereka melaporkan hasil kuartal pertama, yang diharapkan menunjukkan peningkatan 6,4% dalam laba perusahaan S&P 500.
Tingkat kas telah meningkat, kata para ahli strategi itu karena perusahaan menjadi pembelanja yang berhati-hati selama pandemi, sementara margin arus kas perusahaan telah meningkat dalam dekade terakhir.
Sejak memuncak pada lebih dari USD2 triliun pada awal 2021, kas pada neraca perusahaan S&P 500 telah turun menjadi sekitar USD1,9 triliun. Namun, hasil itu tetap jauh di atas USD1,5 triliun, di mana ia berdiri pada akhir 2019 sebelum pandemi.
Dalam laporan baru-baru ini berjudul "Kasus bull untuk saham," ahli strategi Credit Suisse mengatakan mereka mengharapkan baik pembelian kembali (buyback) dan dividen meningkat selama 12-24 bulan ke depan, dorongan untuk EPS dan harga saham.
Buyback saham perusahaan S&P 500 mencapai USD881,7 miliar pada tahun 2021, jumlah rekor dan naik hampir 70% dari tahun 2020, menurut Indeks S&P Dow Jones.
Jumlah pembelian kembali yang diumumkan tahun ini telah mengikuti tahun lalu, menurut TrimTabs, dengan USD298,9 miliar diumumkan pada 29 Maret, dibandingkan dengan USD269,8 miliar pada saat itu tahun lalu.
Goldman Sachs memproyeksikan bahwa perusahaan akan menjadi sumber permintaan ekuitas terbesar pada tahun 2022. Beberapa perbankan juga pada bulan ini menaikkan perkiraan S&P 500 tahun 2022 untuk pembelian kembali menjadi USD1 triliun.
Rencana anggaran 2023 Presiden AS Joe Biden, diumumkan pada hari Senin mendatang, untuk membidik pembelian kembali, berusaha untuk mencegah perusahaan menggunakan keuntungan untuk membeli kembali saham untuk menguntungkan eksekutif.
Merger dan akuisisi AS mencapai USD2,5 triliun tahun lalu, periode setahun penuh terbesar sejak pencatatan dimulai pada 1980, menurut Refinitiv Deals Intelligence.
Sejauh ini M&A AS telah melambat dibandingkan tahun lalu, dengan aktivitas turun 20% menjadi USD516,8 miliar dari periode yang sama tahun lalu, menurut Deals Intelligence. Investor akan bersemangat untuk melihat apakah perusahaan mengambil langkah.
Beberapa pengamat pasar berhati-hati untuk melebih-lebihkan dampak posisi uang tunai yang besar di pasar.
Misalnya, kekhawatiran tentang pertumbuhan ekonomi dimulai lagi minggu ini ketika bagian kurva imbal hasil Treasury AS yang diawasi ketat terbalik, yang secara historis menjadi sinyal yang dapat diandalkan dari resesi yang menjulang. Memang, sinyal itu bisa membuat perusahaan lebih berhati-hati dalam menggunakan uang tunai, kata beberapa orang. (FHM)
