TIM RISET IDX CHANNEL
Proyek fase pertama pengembangan Lapangan Hidayah tersebut mencakup pembangunan platform pemrosesan terintegrasi dan pekerjaan pipa bawah laut. HP Sekuritas menilai bisnis EPCI siap menanjak, meski ruang ekspansi dapat terbatas akibat rasio utang (DER) yang diperkirakan naik ke 2,8 kali pada 2025.
Dengan leverage mendekati batas internal 3,0 kali, HP Sekuritas menilai opsi pendanaan ekuitas menjadi langkah realistis untuk menjaga kesehatan neraca sekaligus membuka ruang pertumbuhan baru. Aksi ini dinilai dapat mempercepat skala EPCI tanpa ketergantungan tambahan pada utang.
Dari sisi kinerja, Petrosea mencatat pendapatan USD603,8 juta pada sembila bulan di 2025 (9M25), tumbuh 18,4 persen yoy. Segmen pertambangan dan EPC tumbuh seimbang, masing-masing 18,4 persen dan 20 persen, sementara divisi EPCI yang baru berkontribusi USD5,9 juta.
Meski margin kotor turun menjadi 12,2 persen akibat kenaikan biaya alat berat, laba operasi melonjak 28,7 persen menjadi USD41,8 juta. Laba bersih naik signifikan 141,9 persen menjadi USD6,9 juta, ditopang keuntungan selisih kurs.
HP Sekuritas memperkirakan kontribusi EPCI akan semakin kuat pada kuartal IV-2025 dan membantu pencapaian target kinerja tahun ini.
