Febrina Ratna Iskana
Dia mengatakan peningkatan apa pun dapat meningkatkan harga lebih lanjut, namun pelonggaran ketegangan apa pun dapat melemahkan harga emas pada akhir tahun ini.
Kekhawatiran fiskal juga menjadi lebih berpengaruh. Meningkatnya tingkat utang pemerintah di AS dan negara-negara maju lainnya mendorong investor untuk mencari perlindungan pada emas, yang menurut Steel sebagai faktor yang semakin penting.
Sementara itu, pembelian oleh bank sentral diperkirakan tetap tinggi pada 2026, didukung oleh risiko geopolitik dan diversifikasi menjauhi dolar AS, meskipun pembelian mungkin akan berkurang dari tingkat yang sangat tinggi yang terlihat dalam beberapa tahun terakhir karena kenaikan harga.
Permintaan institusional juga kuat, dengan ETF dan pasar over-the-counter (OTC) yang menyerap emas batangan dalam jumlah besar. “Pembelian besar-besaran di pasar ETF dan OTC oleh investor institusi dapat terus berlanjut,” tulis Steel.
Dari sisi pasokan, harga yang lebih tinggi mendorong peningkatan produksi dan daur ulang tambang, sementara permintaan fisik melemah.
