TIM RISET IDX CHANNEL
Dari sisi biaya, rasio beban operasional terhadap penjualan pada sembilan bulan 2025 naik menjadi 23,7 persen akibat lemahnya pertumbuhan penjualan.
Namun tekanan biaya mulai mereda, dengan peritel fokus pada efisiensi melalui pembatasan perekrutan, sentralisasi pengadaan, dan konsolidasi pasar internasional. Kenaikan upah minimum nasional 2026 di kisaran 5-7 persen dinilai relatif terkendali.
Indo Premier menghitung, setiap asumsi penurunan pertumbuhan upah 1 persen berpotensi meningkatkan laba bersih 2026 sebesar 2,2 persen untuk AMRT, 1,6 persen untuk MAPI, dan 1,2 persen untuk ACES.
Meski prospek jangka pendek menjelang Lebaran dinilai cukup menarik, Indo Premier mengingatkan katalis pasca-Lebaran masih terbatas untuk mendorong pemulihan signifikan belanja diskresioner.
Secara valuasi, sektor ritel kini diperdagangkan di 15,5 kali price to earnings (PE) 2026, atau sekitar 1,4 standar deviasi di bawah rata-rata lima tahun.
