TIM RISET IDX CHANNEL
Panin Sekuritas mencatat TPIA membukukan pendapatan USD2,2 miliar per kuartal III-2025 (3Q25), turun 4,5 persen secara kuartalan (QoQ), namun melonjak 500 persen secara tahunan (YoY) karena konsolidasi Aster Chemical and Energy Ltd sejak kuartal II-2025 (2Q25). Secara kumulatif, pendapatan hingga sembilan bulan di 2025 (9M25) mencapai USD5,1 miliar, naik 314 persen YoY.
Dari sisi segmen, penjualan ekspor kimia turun tajam menjadi USD484 juta atau merosot 41 persen QoQ. Analis Panin menilai penurunan ini dipicu pelemahan permintaan dari pasar utama seperti China yang masih tertekan oversupply dan lemahnya aktivitas ekonomi. Sebaliknya, segmen kilang yang menyumbang 57 persen pendapatan justru tampil solid dengan kenaikan 15 persen QoQ.
Namun, beban biaya yang mencapai USD2,3 miliar dan biaya operasional USD46 juta membuat TPIA kembali mencatat kerugian operasional sebesar USD171 juta pada 3Q25, lebih dalam dibanding kuartal sebelumnya. Akibat tekanan struktural di industri petrokimia, EBITDA kumulatif 9M25 masih berada di wilayah negatif, yakni –USD187 juta.
Meski demikian, laba bersih 3Q25 justru positif USD37 juta, meski jauh lebih kecil dibanding 2Q25 yang mencapai USD1,3 miliar. Panin Sekuritas menilai perolehan ini bukan berasal dari perbaikan operasional, melainkan peningkatan pendapatan keuangan dan investasi.
Secara kumulatif, laba bersih 9M25 tercatat USD1,3 miliar, berbalik dari rugi USD59 juta pada periode yang sama tahun sebelumnya.
