Anggie Ariesta
"Kami melihatnya dengan cepat berubah dari terlalu banyak pesimisme menjadi optimisme yang berlebihan, dan sekarang kami mulai melihat itu bergulir," tambahnya.
Investor menantikan simposium tahunan Federal Reserve di Jackson Hole, Wyoming, pada akhir minggu depan untuk mendapatkan petunjuk lebih lanjut tentang berapa lama bank sentral berniat mempertahankan suku bunga di sekitar level saat ini.
Lonjakan optimisme yang membantu bahan bakar saham sedang diuji bulan ini, meski masih harus dilihat apakah investor akan melihat penurunan sebagai kesempatan untuk membeli dengan harga murah atau sinyal untuk meringankan saham.
S&P 500 turun lebih dari 5% dari level tertinggi hariannya pada akhir Juli sementara imbal hasil benchmark Treasury AS 10 tahun pada hari Kamis mencapai level tertinggi sejak Oktober.
Imbal hasil riil AS, yang menunjukkan apa yang dapat diharapkan investor dari Treasuries setelah disesuaikan dengan inflasi, mendekati level tertinggi sejak 2009.
Hasil yang lebih tinggi pada Treasuries, yang dipandang hampir bebas risiko karena didukung oleh pemerintah AS, dapat membuat saham kurang menarik bagi investor, terutama karena valuasi ekuitas tinggi menurut standar historis.
Pada saat yang sama, kecemasan atas memburuknya krisis properti China dan dampaknya terhadap melemahnya ekonomi negara telah tumbuh setelah pengembang China Evergrande Group (3333.HK) mengajukan perlindungan kebangkrutan AS minggu ini.
"Pasar sangat rentan saat ini" karena lonjakan imbal hasil obligasi dan kekhawatiran atas penularan di sektor properti China, kata Quincy Krosby, kepala strategi global di LPL Financial.
Dia mengharapkan saham tetap stabil sampai perusahaan mulai mengumumkan pendapatan kuartal ketiga pada bulan Oktober. Jika pasar stabil, investor kemungkinan akan merealokasi lebih banyak uang ke saham di akhir tahun, katanya.
Tentu saja, meski optimisme telah tumbuh, itu masih jauh dari ekstrem, dan tingkat uang tunai jauh dari posisi terendah dalam sejarah.
Investor bullish mengambil hati dari tanda-tanda bahwa ekonomi AS kemungkinan akan menghindari resesi tahun ini, bahkan ketika inflasi telah mereda dan Fed tidak mungkin menaikkan suku bunga lebih jauh.
Steve Chiavarone, manajer portofolio senior di Federated Hermes, baru-baru ini meningkatkan alokasi ke sektor-sektor seperti energi dan material untuk mengantisipasi pertumbuhan ekonomi yang lebih besar.
"Pasar, jika ada, mungkin tidak cukup bullish dalam jangka pendek hingga menengah," kata Chiavarone. Penelitian perusahaannya telah menemukan bahwa secara historis S&P 500 telah naik rata-rata 14% selama jeda pengetatan Fed. "Waktu untuk turun bukan hari ini," katanya.
(FRI)
