Anggie Ariesta
IDXChannel - Wall Street pekan ini diprediksi menjadi yang penting bagi pasar keuangan yang bersiap menghadapi pertemuan Federal Reserve, data ketenagakerjaan AS, dan pendapatan perusahaan teknologi terkemuka Apple Inc (AAPL.O) yang kemungkinan akan menentukan arah pergerakan saham dan obligasi di sisa tahun ini.
Mengutip Reuters, bulan Oktober telah menunjukkan reputasinya dalam tren volatilitas, karena lonjakan imbal hasil obligasi pemerintah dan ketidakpastian geopolitik yang menekan saham-saham.
Indeks S&P 500 (.SPX) turun 3,5% untuk bulan ini, menambah kerugian yang membuatnya turun lebih dari 10% dari level tertingginya di akhir bulan Juli.
Apakah kondisi ini akan tetap sulit hingga sisa tahun 2023, sebagian besar bergantung pada pasar obligasi. Sikap The Fed yang 'lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama' terhadap suku bunga dan meningkatnya kekhawatiran fiskal AS mendorong imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10-tahun – yang bergerak berbanding terbalik dengan harga – menjadi 5% pada awal bulan ini, yang merupakan level tertinggi sejak tahun 2007.
Imbal hasil obligasi pemerintah yang lebih tinggi dipandang sebagai sebuah hal yang merugikan. hambatan terhadap saham, sebagian karena mereka bersaing dengan ekuitas untuk mendapatkan pembeli.
Investor khawatir bahwa imbal hasil dapat meningkat lebih lanjut jika The Fed memperkuat pesan hawkishnya pada pertemuan kebijakan moneter bank sentral pada tanggal 1 November. Data ketenagakerjaan AS yang kuat pada Jumat depan juga bisa menjadi katalis bagi kenaikan imbal hasil jika hal tersebut mendukung alasan untuk mempertahankan suku bunga tetap tinggi untuk mendinginkan perekonomian dan mencegah inflasi kembali naik.
“Saham akan mulai pulih ketika pasar yakin bahwa imbal hasil obligasi telah mencapai puncaknya,” kata Sam Stovall, kepala strategi investasi di CFRA Research.
Secara keseluruhan, pasar berjangka memperkirakan hampir pasti bahwa The Fed tidak akan menaikkan suku bunga pada bulan November, dan hampir 80% kemungkinan bahwa bank sentral akan mempertahankan suku bunga stabil pada bulan Desember, menurut FedWatch Tool dari CME.
Namun, para pengambil kebijakan memperkirakan mereka akan mempertahankan suku bunga acuan pada tingkat saat ini hingga sebagian besar tahun 2024, lebih lama dari perkiraan pasar sebelumnya.
"Investor sedang menunggu “permainan menunggu berapa banyak data ekonomi perlu ditingkatkan agar suku bunga dapat kembali dinaikkan,” kata Alex McGrath, kepala investasi di NorthEnd Private Wealth.
Dengan pertumbuhan Produk Domestik Bruto AS yang sebesar 4,9% pada kuartal ketiga, tanda-tanda bahwa pasar tenaga kerja masih terlalu panas, atau The Fed melihat perlunya pengetatan lebih lanjut untuk mengendalikan inflasi, dapat memicu volatilitas lebih lanjut.
“Rasanya kita berada di persimpangan jalan apakah pertumbuhan kuat yang kita lihat selama bulan-bulan musim panas akan berlanjut pada kuartal keempat,” dan menjaga kekhawatiran terhadap inflasi dan kebijakan moneter restriktif, kata Charlie Ripley, ahli strategi investasi senior untuk Manajemen Investasi Allianz.
Menambah kekhawatiran pasar obligasi, Departemen Keuangan diperkirakan akan mengumumkan besaran lelang yang akan datang pada akhir pekan ini. Kekhawatiran terhadap meningkatnya defisit federal dan peningkatan pasokan telah membantu mendorong imbal hasil lebih tinggi.
Investor juga menunggu hasil Apple pada hari Kamis, selama musim pendapatan dengan kekecewaan dari beberapa raksasa pertumbuhan dan teknologi, termasuk Tesla dan Google. Indeks Nasdaq 100 yang sarat teknologi turun 11% dari level tertingginya, meski masih naik hampir 30% pada tahun ini.
Beberapa investor yakin penjualan terburuk mungkin sudah berakhir.
Pemulihan pasar saham akan mengikuti tren musiman, kata Stovall, dari CFRA Research. Sejak tahun 1945, S&P 500 telah menguat rata-rata 1,5% pada bulan November, menjadikannya bulan dengan kinerja terbaik ketiga tahun ini, katanya.
Secara lebih luas, beberapa pihak meyakini pola perdagangan pasar saham tahun ini menunjukkan rebound pada kuartal keempat.
Dalam 14 kasus ketika S&P 500 naik setidaknya 10% pada bulan Juli dan kemudian turun pada bulan Agustus, seperti yang terjadi tahun ini, indeks tersebut terus meningkat selama empat bulan terakhir tahun ini, menurut Ned Davis Research. Keuntungan rata-rata dalam kasus tersebut adalah 10%.
Saham tampak "oversold" menurut indikator teknis dan bisa menguat jika data ekonomi keluar seperti yang diharapkan, kata Randy Frederick, direktur pelaksana perdagangan dan derivatif di Schwab Center for Financial Research.
"Pasar saham siap untuk reli di akhir kuartal keempat," katanya.
(SAN)
