Anggie Ariesta
IDXChannel - Wall Street sepekan kemarin ditandai dengan investor yang sudah siap untuk melihat pertemuan The Fed. Selain itu, pelaku pasar menunggu seberapa cepat bank sentral berencana untuk menyelesaikan program pembelian obligasi dan mengambil langkah kapan akan mulai menaikkan suku bunga pada tahun 2022.
Mengutip Economic Times, Senin (13/12/2021), banyak saham yang kembali mencapai ke rekor tertinggi setelah aksi jual minggu lalu. Pasar juga sempat terkejut karena kekhawatiran varian Omicron dan komentar dari Ketua Fed Jerome Powell, yang mengatakan bank sentral dapat membahas percepatan pengurangan program pembelian obligasi USD120 miliar per bulan pada pertemuan minggu depan.
Kemudian pasar juga bisa bergolak jika The Fed memberi sinyal kekhawatiran yang lebih besar tentang inflasi, yang menurut Powell tidak lagi dapat digambarkan sebagai "sementara." Data pada hari Jumat (11/12) menunjukkan harga konsumen bulan lalu mencatat kenaikan tahunan terbesar mereka dalam hampir empat dekade, memperkuat kasus untuk tingkat yang lebih tinggi.
"Faktor terbesar di pasar ekuitas tetap dan akan tetap menjadi suku bunga," kata Jack Ablin, kepala investasi di Cresset Capital Management.
Hasil indeks yang lebih tinggi juga dapat meredupkan daya pikat saham dengan menciptakan diskon yang lebih besar untuk arus kas masa depan perusahaan, yang berpotensi menekan valuasi yang sudah meningkat menurut standar historis.
Menurut Revinitiv Datastram, Indeks S&P 500 yang telah naik 25% tahun ini, diperdagangkan pada 20,5 kali perkiraan pendapatan 12 bulan ke depan, dibandingkan dengan rata-rata penilaian historisnya sebesar 15,5 kali.
Hasil pada catatan Treasury 10-tahun benchmark telah naik sekitar 15 basis poin dari awal bulan menjadi 1,49%, tetapi di bawah 1,776% yang dicapai pada bulan Maret.
Beberapa saham telah dilanda kekhawatiran tingkat yang lebih tinggi tahun ini, termasuk perusahaan teknologi dan pertumbuhan yang berkembang pesat selama penguncian tahun 2020.
Pasar yang lebih luas, bagaimanapun, secara umum telah menoleransi pengetatan kebijakan moneter, analis di BofA Global Research mengatakan dalam sebuah laporan baru-baru ini, mencatat bahwa sebagian besar saham naik karena Fed menormalkan kebijakan dalam dekade terakhir.
The Fed bulan lalu mulai "mengurangi" pembelian Treasuries dan sekuritas yang didukung hipotek dengan kecepatan yang akan menempatkannya di jalur untuk menyelesaikan penghentian pada pertengahan 2022. Mengikuti komentar Powell, investor sekarang percaya bahwa The Fed dapat mempercepat laju pengurangan yang akan mengakhiri pembelian obligasi pada bulan Maret, yang dapat memungkinkan bank sentral untuk berpotensi mulai menaikkan suku bunga lebih cepat.
Menurut program FedWatch CME Group, perdebatan pada kenaikan tarif sebelumnya juga meningkat. Pedagang pada Jumat malam melihat peluang lebih dari 50% untuk kenaikan suku bunga pada Mei 2022, naik dari sekitar 30% peluang sebulan yang lalu.
Investor juga tertarik untuk mempelajari pandangan bank sentral tentang dampak potensial varian Omicron terhadap pertumbuhan ekonomi atau inflasi.
Satu skenario yang mungkin digariskan oleh UBS Global Wealth Management dalam sebuah laporan melihat virus memperumit masalah rantai pasokan yang telah membantu memicu inflasi dalam beberapa bulan terakhir, membawa kekhawatiran The Fed mungkin perlu memperketat kebijakan moneter lebih cepat. Skenario kasus dasar bank, bagaimanapun, mengasumsikan varian Omicron tidak akan menggagalkan pemulihan.
Mona Mahajan, ahli strategi investasi senior di Edward Jones, mengatakan pertemuan Fed dapat memberikan kejelasan lebih kepada investor setelah peningkatan volatilitas dalam beberapa pekan terakhir.
"Rasanya seperti pasar telah memanjat dua dinding kekhawatiran: Omicron dan jalur The Fed," katanya. “Saya pikir selama beberapa minggu ke depan kita akan mendapatkan sedikit kepastian di kedua sisi.”
(NDA)
