Fiki Ariyanti
Harapan pasar adalah saham berhenti turun dan melakukan pembalikan berkelanjutan untuk memulihkan beberapa kerugian yang memilukan di tahun ini. Sayangnya Goldman Sachs tidak yakin reli ini akan segera terjadi, karena tiga faktor utama yang biasanya menandakan titik terendah ekuitas belum terwujud.
Pertama, penilaian lebih rendah yang konsisten dengan hasil resesi. Faktor kedua, sebuah palung dalam momentum kemunduran pertumbuhan, dan ketiga, puncak suku bunga.
"Valuasi dalam ekuitas telah turun jauh sejak awal tahun ini, tetapi ini tidak berarti mengatakan bahwa itu murah. Masalahnya adalah penurunan berasal dari puncak yang luar biasa tinggi didukung oleh rekor suku bunga rendah," ucap Goldman mengatakan tentang valuasi pasar saat ini.
Dan jika suku bunga terus naik, valuasi tersebut akan menjadi lebih buruk, terutama mengingat ukuran valuasi AS masih di atas rata-rata jangka panjangnya.
"Pasar AS kembali ke P/E 17x. Rata-rata 20 tahunnya sedikit di bawah 16x," jelas Oppenheimer.
