Febrina Ratna Iskana
Pemulihan Harga Emas yang Lambat
Guncangan energi yang dipicu oleh penutupan selat, jalur air vital di lepas pantai selatan Iran untuk seperlima minyak dunia, pada gilirannya telah memicu kekhawatiran akan lonjakan tekanan inflasi di seluruh dunia.
Ekspektasi kemudian meningkat bahwa bank sentral, terutama Federal Reserve (The Fed), dapat bereaksi dengan menaikkan suku bunga, tren yang mungkin tidak menguntungkan bagi aset non-imbal hasil seperti emas.
Pada saat yang sama, penurunan harga minyak minggu ini telah membantu mengurangi beberapa kekhawatiran akan inflasi yang berkepanjangan, meningkatkan daya tarik emas batangan.
Sementara itu, dolar AS yang lebih lemah juga telah meningkatkan harga emas baru-baru ini, membuatnya lebih murah bagi pembeli luar negeri. Dolar AS telah menjadi aset yang relatif aman selama konflik Iran, sebagian berkat pandangan di antara banyak pedagang bahwa ekonomi Amerika, sebagai eksportir energi utama, mungkin secara luas kebal terhadap harga minyak yang lebih tinggi.
Akibatnya, tanda-tanda detente telah memukul dolar dan mendorong investor kembali ke aset berisiko.
Namun, pemulihan harga emas sejak akhir Maret jauh lebih lambat dibandingkan dengan pasar saham. Logam mulia ini merosot pada bulan Maret dan mencatat kerugian pada April, bertentangan dengan tren historisnya yang biasanya naik selama krisis geopolitik.
"Perilaku emas sejak eskalasi konflik di Timur Tengah, sekilas, tampak tidak sesuai dengan intuisi. Periode tekanan geopolitik biasanya mendorong investor menuju emas sebagai tempat berlindung yang aman. Sebaliknya, harga emas kesulitan untuk mendapatkan daya tarik yang konsisten, bahkan di tengah salah satu gangguan energi global paling parah dalam beberapa dekade," kata kepala strategi makro di LPL Financial, Kristian Kerr, pada Rabu.
"Penutupan dan pembatasan efektif Selat Hormuz telah menghasilkan salah satu guncangan pasokan energi terbesar dalam sejarah. Dengan runtuhnya lalu lintas kapal tanker dan pengurangan ekspor, pendapatan minyak di Teluk Persia telah turun tajam. Bagi negara-negara yang bergantung pada ekspor energi untuk menghasilkan arus masuk dolar, ini bukan hanya masalah pertumbuhan; ini adalah masalah likuiditas," katanya.
Kerr menambahkan, status emas sebagai tier 1 membuatnya sangat mudah digunakan. Bukan sebagai penyimpan nilai, tetapi sebagai sumber dolar. Menjual atau menukar kepemilikan emas memberikan akses langsung ke mata uang yang masih berada di puncak hierarki pendanaan global, yaitu dolar AS.
“Ini membantu menjelaskan pergerakan harga emas yang tidak biasa," tambah Kerr.
(Febrina Ratna Iskana)
