Fiki Ariyanti
Manajemen memperkirakan pembangunan ini akan berlangsung di akhir tahun ini atau awal tahun depan.
"Perlu dicermati bahwa API yang akan diproduksi nanti hanya akan mencakup lini pasar ekspor dan beberapa produk obat saja, mengingat saat ini market Indonesia belum scalable," ujar Sarkia.
"Meski demikian, kami melihat ekspansi di bidang manufaktur API ini akan membawa manfaat jangka panjang bagi Kalbe yang memiliki raw material sekira 90 persen impor, baik dalam hal pengurangan ketergantungan impor ditengah tantangan fluktuasi kurs, peningkatan margin, maupun potensi untuk memanfaatkan peluang ekspor dan efisiensi biaya," katanya.
Oleh karena itu, Sarkia merekomendasikan HOLD dengan menurunkan target harga untuk saham KLBF.
"Menurunkan target harga ke Rp1.700 (implied PE 26,1x di 2025), dari sebelumnya Rp1.900 yang disebabkan oleh perlambatan kinerja pada divisi nutrition akibat melemahnya daya beli masyarakat, pertumbuhan yang relatif terbatas, serta valuasi yang relatif premium," ujar Sarkia.
Namun menurutnya, beberapa katalis positif yang perlu dicermati untuk perseroa, yaitu performa dari divisi farmasi yang kuat seiring pengembangan produk biologi terbaru, memiliki hubungan mitra yang kuat dan network expansion, serta kondisi neraca yang solid dengan posisi net cash setiap periode.
(Fiki Ariyanti)
