Febrina Ratna Iskana
Citi meyakini bahwa mempertahankan suku bunga kemungkinan akan dianggap sebagai hasil yang cenderung lunak, mendorong imbal hasil obligasi pemerintah dan dolar AS lebih rendah. Bank tersebut mengatakan mayoritas pembuat kebijakan kemungkinan akan menyimpulkan bahwa ekonomi tidak mengalami overheating, dengan mengutip pertumbuhan lapangan kerja yang moderat, penurunan tajam dalam partisipasi angkatan kerja, dan data CPI inti bulan Juni yang konsisten dengan tren inflasi sebelum pandemi.
Meskipun beberapa investor memperkirakan Ketua Kevin Warsh akan menanggapi kenaikan harga minyak dengan kenaikan suku bunga yang mengejutkan untuk memperkuat kredibilitas The Fed dalam memerangi inflasi, Citi berpendapat bahwa langkah tersebut tidak konsisten dengan ekspektasi inflasi berbasis pasar yang menurun dan komentar Warsh sebelumnya yang menunjukkan bahwa guncangan harga yang didorong oleh penawaran tidak seharusnya secara otomatis memicu kebijakan moneter yang lebih ketat.
Bank tersebut juga memperkirakan Warsh akan menghindari memberikan panduan ke depan pada konferensi pers pasca-pertemuan, mempertahankan preferensinya untuk memberikan sedikit indikasi tentang jalur kebijakan The Fed di masa depan. Citi mengatakan bahwa pengulangan pernyataan terbarunya yang meremehkan inflasi yang didorong oleh AI atau menekankan ukuran inflasi yang berbeda dapat diinterpretasikan sebagai langkah dovish.
Melihat ke depan setelah Juli, Citi memperkirakan beberapa bulan lagi data pasar tenaga kerja yang lebih lemah dan inflasi yang rendah akan menghilangkan ekspektasi kenaikan suku bunga lebih lanjut dan membuka jalan bagi The Fed untuk melanjutkan pemotongan suku bunga paling cepat pada Oktober.
(Febrina Ratna Iskana)
