Dian Kusumo
IDXChannel - Pertumbuhan penjualan emas saat ini mengalami perkembangan yang sangat pesat. Dimana bank-bank sentral menyekop emas dengan laju tercepat sejak 1967.
China dan Rusia pun dikategorikan sebagai pembeli besar. Terdapat sebuah indikasi bahwa beberapa negara tertarik untuk mendiversifikasi cadangan mereka dari dolar.
Dilansir dari Financial Times pada Selasa (3/1/2023), Data dari Dewan Emas Dunia, sebuah kelompok yang didanai oleh industri emas, menunjukkan permintaan logam mulia telah melebihi jumlah tahunan selama 55 tahun terakhir.
Perkiraan mengenai permintaan tersebut pada bulan lalu juga jauh melebihi angka yang dilaporkan secara resmi dari bank sentral, hal ini memicu spekulasi di industri mengenai identitas pembeli dan motivasi mereka.
Menurut Adrian Ash, kepala penelitian di BullionVault (pasar emas), peralihan bank sentral ke emas " menunjukkan bahwa latar belakang geopolitik adalah ketidakpercayaan, keraguan, dan ketidakpastian" setelah AS dan sekutunya membekukan cadangan dolar Rusia.
Terakhir kali tingkat pembelian ini diamati, hal ini menandai titik balik bersejarah bagi sistem moneter global. Pada tahun 1967, bank sentral Eropa membeli emas dalam jumlah besar dari AS, yang menyebabkan kenaikan harga dan runtuhnya cadangan London Gold Pool sehingga mempercepat kematian sistem Bretton Woods yang mematok nilai dolar AS ke logam mulia.
Bulan lalu, WCG memperkirakan lembaga keuangan resmi dunia membeli 673 ton emas dan pada kuartal ketiga saja, bank sentral membeli hampir 400 ton emas, pesta tiga bulan terbesar sejak pencatatan kuartalan dimulai pada tahun 2000. Perkiraan konservatif WGC melebihi pembelian yang dilaporkan ke IMF dan oleh masing-masing bank sentral, yang mencapai 333 ton emas dalam sembilan bulan hingga September.
Secara resmi, pembelian kuartal ketiga dipimpin oleh Turki dengan 31 ton emas yang menjadikan emas sekitar 29 persen dari total cadangannya. Uzbekistan menyusul dengan 26 ton, sementara Qatar melakukan akuisisi bulanan terbesar sejak 1967 pada Juli.
Perbedaan antara perkiraan WGC dan angka yang dilaporkan secara resmi yang disimpan oleh IMF sebagian dapat dijelaskan oleh lembaga pemerintah selain bank sentral di Rusia, China, dan lainnya yang dapat membeli dan menyimpan emas tanpa melaporkannya sebagai cadangan.
People's Bank of China (PBoC) mengakui asupannya – tetapi mungkin juga mencoba untuk mengisyaratkan perannya yang terbatas – melaporkan pada awal bulan ini bahwa mereka meningkatkan kepemilikan emasnya pada bulan November untuk pertama kalinya sejak 2019, dengan peningkatan sekitar 32 ton emas senilai USD 1,8 miliar. Namun, industri emas mengatakan pembelian China hampir pasti lebih tinggi.
Mark Bristow, kepala eksekutif Barrick Gold, prospektor terbesar kedua di dunia, mengatakan bahwa China membeli banyak emas sekitar tahun 200-an, berdasarkan percakapannya dengan berbagai sumber.
Nicky Shiels, ahli strategi logam di MKS PAMP ( sebuah perusahaan perdagangan logam mulia), menambahkan bahwa harga emas akan bergerak sekitar USD 75 lebih rendah pada bulan November jika PBoC hanya membeli 32 metrik ton. Harga emas mencapai USD 1.787 per troy ounce pada bulan November dan sejak itu naik di atas USD 1.800.
Bagi Rusia, sanksi tersebut telah menimbulkan masalah yang signifikan bagi industri pertambangan emas – terbesar di dunia setelah China – dalam menjual ke luar negeri. Ini menghasilkan sekitar 300 ton emas per tahun, tetapi memiliki pasar domestik hanya 50 ton, menurut MKS PAMP.
Pada saat yang sama, pemerintah Barat telah membekukan sekitar USD 300 miliar berupa cadangan devisa Rusia melalui sanksi. Pembelian emas Rusia mengulangi buku pedoman Afrika Selatan selama sanksi era Apartheid untuk mendukung penambangan domestik dengan membeli logam kuning dengan mata uang lokal, kata Ash.
“Dengan pembatasan di sisi ekspor, masuk akal untuk menjadi bank sentral Rusia,” kata Giovanni Staunovo, seorang analis komoditas di UBS.
Bank Sentral Rusia berhenti melaporkan angka bulanan cadangannya tak lama setelah pecahnya perang. Petinggi CBR telah menolak tawaran untuk membeli emas.
“Cadangan emas dan devisa kita cukup. Kami tidak ada tugas khusus untuk menimbun emas dan cadangan devisa,” kata Gubernur CBR Elvira Nabiullina pertengahan Desember lalu.
Namun pejabat CBR telah lama menempatkan nilai strategis untuk meningkatkan cadangan emas; pada tahun 2006 dikatakan emas akan diinginkan untuk membuat 20-25 persen dari kepemilikannya – pada Februari 2022, terakhir kali CBR menerbitkan statistiknya, emas menyumbang 20,9 persen.
Menurut Julius Baer, sebuah bank swasta Swiss, mereka telah mengurangi kepemilikan obligasi Treasury AS menjadi hanya sebesar USD 2 miliar dari lebih dari USD 150 miliar pada tahun 2012, sambil meningkatkan cadangan emasnya lebih dari 1.350 ton senilai hampir USD 80 miliar.
Carsten Menke, kepala penelitian generasi mendatang di Julius Baer, menganggap pembelian dari Rusia dan China mencerminkan keengganan negara-negara untuk bergantung pada dolar.
“Pesan yang disampaikan oleh bank-bank sentral ini dengan menempatkan sebagian besar cadangan mereka dalam emas adalah bahwa mereka tidak ingin bergantung pada dolar AS sebagai cadangan utama mereka,” kata Menke.
Beberapa pelaku industri berspekulasi bahwa pemerintah Timur Tengah menggunakan pendapatan dari ekspor bahan bakar fosil untuk membeli emas, kemungkinan besar melalui dana kekayaan negara.
Beberapa bulan mendatang akan menguji apakah rekor pembelian bank sentral merupakan dorongan oportunistik karena harga emas turun, atau pergeseran yang lebih struktural.
Bahkan ketika harga telah pulih menjadi sekitar USD 1.800 per troy ounce, hanya sedikit yang berani bertaruh bahwa kecenderungan diversifikasi cadangan bank sentral akan segera berbalik arah.
Bernard Dahdah, analis komoditas senior di Natixis, bank investasi Prancis, mengatakan deglobalisasi dan ketegangan geopolitik berarti bahwa bank sentral di luar Barat untuk melakukan diversifikasi menjauh dari dolar AS adalah tren yang tidak akan berubah setidaknya selama satu dekade.
(DKH)
