Kunthi Fahmar Sandy
Faktor-faktor tersebut sebagian diimbangi oleh keuntungan nilai wajar sebesar USD41 juta dari investasi Grup di 29Metals, seiring pemulihan harga sahamnya sepanjang tahun, keuntungan selisih kurs sebesar USD36 juta (berbalik dari kerugian USD19 juta pada FY24 menjadi keuntungan USD17 juta pada FY25), serta pembalikan pencadangan piutang di Australia setelah putusan Mahkamah Agung Queensland yang memenangkan BUMA Australia, dengan penyelesaian keuangan yang diharapkan terealisasi di 2026.
Sementara itu, Grup membukukan arus kas bebas (free cash flow) positif sebesar USD8 juta, dibandingkan negatif USD60 juta pada 2024. Pada kuartal 4-2025, Grup membukukan arus kas bebas sebesar USD57 juta, menjadikannya capaian arus kas bebas kuartalan tertinggi sepanjang tahun. Belanja modal tetap terjaga secara disiplin sebesar USD179 juta, relatif stabil YoY, dengan alokasi yang seimbang antara kebutuhan pemeliharaan (maintenance) dan pertumbuhan (growth).
Kinerja operasional Grup meningkat secara progresif sepanjang tahun, didukung oleh eksekusi dan disiplin biaya yang lebih kuat. Perbaikan struktural di BUMA Indonesia mendorong peningkatan kuartal-ke-kuartal yang konsisten, di mana overburden removal meningkat dari 76 MBCM pada kuartal I-2025 menjadi 79 MBCM pada kuartal IV-2025.
Peningkatan ini ditopang oleh perbaikan yang terarah pada perencanaan, pelaksanaan shift yang lebih disiplin, pelaksanaan maintenance, serta penyelesaian hambatan operasional (bottlenecks). Dari Januari 2025 hingga Januari 2026, jam kerja alat meningkat 6 persen, waktu henti (downtime) berkurang 31 persen, jam non-produktif turun 17 persen, dan cycle time membaik 3 persen, yang menghasilkan biaya unit (unit cost) yang lebih rendah, turun dari USD2,22/BCM pada kuartal I-2025 menjadi USD1,83/BCM pada kuartal IV-2025.
Di tingkat Grup, perbaikan-perbaikan ini menghasilkan kinerja keuangan yang semakin kuat secara progresif, dengan EBITDA meningkat dari USD14 juta pada kuartal I-2025 menjadi USD48 juta pada kuartal IV-2025, mencerminkan perbaikan bertahap (sequential improvement) yang kuat sepanjang tahun.
