Anggie Ariesta
Di antara korbannya adalah saham Ark Innovation ETF yang mengungguli semua dana ekuitas AS lainnya tahun lalu karena taruhannya yang besar pada apa yang disebut saham tetap di rumah. Saham dana tersebut jatuh 5,5% pada hari Jumat ke level terendah 13 bulan di tengah penurunan tajam di banyak saham yang dimilikinya.
Indeks Russell 1000 turun 2,4% dalam tiga hari pertama bulan Desember, sementara mitranya yang berfokus pada nilai telah meningkat hampir 0,9%. Indeks masing-masing naik 21,1% dan 16,6% dari tahun ke tahun.
"Internal pasar mulai mencerminkan siklus kenaikan suku bunga yang lebih cepat dan pertumbuhan saham berdurasi lebih lama yang benar-benar dijual," kata Spenser Lerner, kepala Solusi Multi Aset di Harbour Capital Advisors.
Hasil yang lebih tinggi - yang dapat dihasilkan dari ekspektasi kebijakan Fed yang lebih agresif - dapat lebih membebani saham teknologi dan pertumbuhan dengan valuasi yang tinggi, karena mengancam akan mengikis nilai arus kas jangka panjang mereka.
Pada saat yang sama, nilai saham dan siklusnya cenderung mendapat manfaat dari ekonomi yang lebih kuat - seringkali merupakan prasyarat bagi The Fed untuk mengetatkan kebijakan moneter.
Lerner berfokus pada perusahaan-perusahaan besar AS dengan siklus berkualitas tinggi yang tidak berdagang dengan valuasi tinggi dan akan mendapat manfaat dari apa yang dia harapkan akan menjadi penguatan berkelanjutan dolar karena The Fed semakin dekat untuk menaikkan suku bunga.
Di antara poin-poin data yang akan dipantau Fed dalam minggu depan adalah rilis indeks harga konsumen dan pembacaan inflasi inti Jumat depan.
Garrett Melson, ahli strategi portofolio di Natixis Investment Managers Solutions, mengatakan keterbukaan Powell untuk mempercepat program pengurangan Fed kemungkinan akan membawa lebih banyak volatilitas dalam beberapa bulan mendatang karena posisi investor terhadap kemungkinan kenaikan suku bunga. Dia bertaruh penghapusan lebih cepat dari dukungan Fed akan mengangkat saham perusahaan energi dan keuangan.
Tidak semua orang percaya bahwa The Fed sedang bersiap untuk kenaikan suku bunga pada tahun 2022. Burns McKinney, manajer portofolio senior di NFJ Investment Group, menyebut bahwa Fed tidak akan terburu-buru menaikkan suku bunga setelah melepas pembelian obligasi, tetapi mengukur kekuatan ekonomi tanpa dukungan moneter sebelum pengetatan kebijakan pada tahun 2023.
Hasil seperti itu dapat membuat Fed membiarkan inflasi terus berjalan panas selama berbulan-bulan, meningkatkan kasus untuk membeli perusahaan siklus seperti Lockheed Martin Corp dan Honeywell International Inc, yang memiliki sejarah pertumbuhan mereka dividen dan dapat mengambil manfaat dari kesepakatan infrastruktur yang dipimpin Demokrat yang disahkan Kongres pada awal November.
"Jika The Fed tidak menghentikan kata 'sementara', kita semua memilikinya," kata McKinney.
(IND)
