TIM RISET IDX CHANNEL
Menurut Giovanus, pembekuan cukai hingga 2027 memberikan dampak berupa perubahan tingkat margin, bukan menjadi sumber pertumbuhan berkelanjutan.
Baca Juga:
Ketika tarif cukai tidak naik, kenaikan harga jual rokok dapat langsung meningkatkan keuntungan karena biaya cukai tetap.
Kondisi tersebut mendorong peningkatan margin yang terlihat sejak kuartal I-2026. Namun, manfaat tersebut hanya terasa pada periode awal, sementara pada tahun berikutnya tidak lagi memberikan tambahan peningkatan margin.
Pembekuan cukai memang meningkatkan margin, kata Giovanus, tetapi tidak mengubah tren volume.
Sucor Sekuritas menilai konsumsi rokok masih menghadapi tekanan meski kebijakan pembekuan cukai meningkatkan keterjangkauan harga.
