Febrina Ratna Iskana
IDXChannel – Wells Fargo baru-baru ini menaikkan target akhir tahun 2025 untuk S&P 500 menjadi 7.100. Salah satu bank terbesar di Amerika Serikat (AS) itu beralasan adanya sinyal beli yang berlawanan arah dan membaiknya kondisi likuiditas.
Analis Ohsung Kwon mengatakan Indikator Sentimen turun ke -0,99 minggu lalu, mendekati ambang batas -1,00 yang secara historis menandai sinyal beli.
Sinyal beli serupa di masa lalu biasanya menghasilkan kenaikan 7,5 persen di S&P 500 selama tiga bulan berikutnya dengan imbal hasil positif dalam sembilan dari sepuluh kasus.
Kwon mengatakan periode seperti itu umumnya menguntungkan saham-saham siklikal, serta saham-saham berkualitas rendah yang tertinggal.
Dalam catatan kepada klien pada Selasa (11/11/2025), Kwon membantah lima kasus bearish. Untuk kasus bearish pertama, yang menyatakan kondisi likuiditas masih ketat, dia mengatakan kondisinya sekarang mereda.
Kwon juga mengatakan suku bunga pendanaan jangka pendek sebagian besar kembali normal. Sementara itu, Rekening Umum Perbendaharaan berada pada level tertinggi sejak periode COVID, dan pengetatan kuantitatif sedang berakhir.
"Kondisi likuiditas seharusnya membaik," tambahnya.
Kedua, analis tersebut juga menanggapi kekhawatiran atas melemahnya konsumen, PHK, dan koreksi pasar. Meskipun PHK telah melonjak, ia yakin pembukaan kembali pemerintah yang akan datang dan potensi penurunan suku bunga pada Desember dapat mendukung "reli risk-on."
Ketiga, ia menunjukkan bahwa penurunan pasar sebesar 10 persen merupakan hal yang normal, rata-rata terjadi hampir sekali setahun sejak tahun 1950.
Keempat, menanggapi kekhawatiran atas belanja modal terkait AI, Kwon mencatat bahwa pengeluaran perusahaan hyperscaler merupakan "suatu keharusan untuk tetap kompetitif," yang kemungkinan akan memperpanjang siklus investasi.
Hal ini akan menguntungkan "saham infrastruktur AI," tulis analis tersebut, sembari menambahkan bahwa saham-saham yang disukainya termasuk saham-saham AI bervaluasi tinggi dan sektor energi.
Terakhir, dia mengomentari kekhawatiran terhadap valuasi. Kwon mengakui bahwa kelipatan valuasi terlihat tinggi, meskipun jumlahnya hanya sebagian dari nilai sewajarnya.
Jika laba tumbuh setidaknya 10 persen per tahun antara tahun 2025 dan 2027, ia memperkirakan S&P 500 dapat menghasilkan total imbal hasil sekitar 8 persen per tahun selama lima tahun ke depan, atau mencapai 9.500 pada tahun 2030.
(Febrina Ratna Iskana)
