Wall Street Pekan Ini: Rayu Investor untuk Kembali ke Pasar Saham AS

IDXChannel - Wall Street pekan ini bakal diisi oleh harapan bahwa penurunan Treasury akan segera berakhir menggoda beberapa investor kembali ke pasar saham AS setelah aksi jual selama berbulan-bulan.

Mengutip Reuters, Minggu (5/11/2023) waktu setempat, hubungan antara saham dan obligasi sangat erat dalam beberapa bulan terakhir, dengan ekuitas jatuh karena imbal hasil Treasury naik ke level tertinggi dalam 16 tahun. Imbal hasil yang lebih tinggi menawarkan persaingan investasi pada saham sekaligus meningkatkan biaya modal bagi perusahaan dan rumah tangga.

Namun, selama sebagian besar minggu lalu, dinamika tersebut telah berbalik, menyusul berita mengenai pinjaman pemerintah AS yang lebih kecil dari perkiraan dan tanda-tanda bahwa Federal Reserve mendekati akhir dari siklus kenaikan suku bunganya.

Imbal hasil (yield) obligasi pemerintah AS bertenor 10-tahun, yang bergerak berbanding terbalik dengan harga obligasi, turun sekitar 35 basis poin dari level tertinggi 16-tahun yang dicapai pada bulan Oktober. 


Sementara itu, S&P 500 melonjak 5,9% dalam seminggu terakhir, kenaikan terbesar sejak November 2022. Indeks turun sekitar 5% dari puncaknya di bulan Juli, meskipun naik hampir 14% tahun ini.

“Stabilitas suku bunga membantu kelas aset lain menemukan pijakannya,” kata Jason Draho, kepala alokasi aset Amerika di UBS Global Wealth Management. "Jika ekuitas bergerak lebih tinggi, Anda mungkin menemukan investor mulai merasa perlu mengejar kinerja hingga akhir tahun."

Draho memperkirakan S&P 500 akan diperdagangkan antara 4.200 dan 4.600 sampai investor menentukan apakah perekonomian akan mampu menghindari resesi. Indeksnya baru-baru ini berada di kisaran 4.365.

Faktor-faktor lain mungkin juga mendukung saham. Eksposur terhadap ekuitas di kalangan pengelola uang aktif mendekati level terendah sejak Oktober 2022, menurut indeks yang disusun oleh National Association of Active Investment Managers – sebuah tanda menarik bagi investor pelawan yang berupaya membeli ketika pesimisme meningkat.

Posisi ekuitas agregat yang dilacak oleh Deutsche Bank jatuh ke level terendah dalam lima bulan pada awal pekan ini, kata ahli strategi perusahaan tersebut dalam catatannya pada hari Jumat, membantu mendorong kenaikan yang kuat ketika investor bergegas kembali ke pasar.

Pada saat yang sama, dua bulan terakhir tahun ini cenderung menjadi periode yang kuat untuk saham, dengan S&P 500 naik rata-rata 3%, menurut data dari CFRA Research. Dua minggu terbaik dalam setahun untuk indeks ini, dimana indeks tersebut telah meningkat rata-rata sebesar 2,2% - dimulai pada 22 Oktober, menurut data dari Carson Investment Research.

“Kami mengalami pasar yang sangat oversold di tengah perekonomian yang kuat, dan pernyataan The Fed yang sedikit lebih dovish adalah pemicu yang kami perlukan untuk reli,” kata Ryan Detrick, kepala strategi pasar di Carson Investment Research, yang meyakini kondisi saat ini rebound dalam saham akan membawa mereka melewati level tertingginya di bulan Juli.

Sentimen bullish kembali mendapat dorongan pada hari Jumat dari data ketenagakerjaan AS, yang menunjukkan sedikit peningkatan dalam tingkat pengangguran dan kenaikan upah terkecil dalam 2-1/2 tahun, menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja sedang mendingin, memperkuat alasan bagi The Fed untuk tetap mempertahankan kebijakannya. tangan. S&P 500 ditutup naik 0,9% hari ini.

Tentu saja, masih banyak investor yang ragu untuk kembali berinvestasi pada saham. Pemimpin teknologi Apple Inc (AAPL.O) pada hari Kamis adalah saham teknologi dan pertumbuhan terbaru yang menawarkan prospek yang mengecewakan. Produsen iPhone tersebut memberikan perkiraan penjualan pada hari libur yang berada di bawah perkiraan Wall Street. Setidaknya 14 analis memangkas target harga saham mereka, menurut data LSEG.

Namun, para analis memperkirakan pertumbuhan pendapatan sebesar 5,7% untuk perusahaan-perusahaan S&P 500 pada kuartal ketiga, dengan lebih dari 81% dari 403 perusahaan dalam indeks acuan yang telah melaporkan laba sejauh ini melampaui perkiraan, berdasarkan data LSEG.

Pada saat yang sama, bertaruh pada pembalikan obligasi Treasury telah menjadi proposisi yang merugikan hampir sepanjang tahun ini, dimana rebound di pasar obligasi pemerintah AS diikuti oleh aksi jual yang lebih dalam. Imbal hasil Treasury 10-tahun naik sekitar 125 basis poin dari level terendah tahun ini.

Beberapa investor juga khawatir bahwa apa yang disebut perekonomian Goldilocks yang ditunjukkan oleh laporan pekerjaan pada hari Jumat mungkin tidak akan bertahan lama. Greg Wilensky, kepala pendapatan tetap AS di Janus Henderson Investors, percaya bahwa meskipun tanda-tanda pertumbuhan yang lebih lemah dari perkiraan mendorong peningkatan saham dan obligasi untuk saat ini, hal tersebut pada akhirnya dapat memicu kekhawatiran resesi.

“Pada akhirnya moderasi yang ‘baik’ dapat berubah menjadi perdebatan apakah perekonomian dan pasar tenaga kerja terlalu melemah,” katanya.





(SAN)