Anggie Ariesta
Valuasi bahkan lebih melebar untuk Nasdaq 100 (.NDX), yang reli 36% tahun ini telah mengerdilkan S&P 500. Indeks diperdagangkan hampir 27 kali perkiraan pendapatan ke depan, dibandingkan dengan rata-rata historisnya 19,3 kali, menurut Refinitiv Datastream.
Prospek pendapatan untuk perusahaan dengan pertumbuhan tinggi yang membentuk Nasdaq 100 lebih hangat dibandingkan tahun 2021, ketika indeks juga menguat tajam, membuatnya lebih menantang untuk mencapai nilai yang lebih tinggi, kata Michael Purves, kepala eksekutif di Tallbacken Capital Advisors.
Lebih lanjut, dia mengatakan meskipun kenaikan indeks menjulang, tanda-tanda kelemahan yang muncul dalam indikator teknis terkait dengan tren dan momentum.
"Seluruh momentum yang luar biasa ini, perdagangan FOMO, mulai terlihat agak lama di sini," katanya, menggunakan singkatan dari 'takut ketinggalan.' "Ini seperti lampu peringatan kuning yang berkedip."
Investor minggu depan akan mengamati lebih banyak data tentang kesehatan ekonomi, termasuk data inflasi utama pada hari Jumat, karena kuartal kedua akan berakhir. Pelaku pasar telah mengutip alasan lain untuk berhati-hati, karena beberapa penarik yang telah mendukung saham dalam beberapa bulan terakhir mungkin akan keluar.
Salah satunya adalah penentuan posisi: investor yang takut kehilangan keuntungan telah mengisi saham dalam beberapa minggu terakhir. Ukuran yang dilacak oleh Deutsche Bank menunjukkan posisi investor tertinggi dalam ekuitas sejak Januari 2022.
Sementara rotasi ke saham telah membantu menopang pasar, hal itu juga menyisakan lebih sedikit bahan bakar di sela-sela untuk mendorong kenaikan lebih lanjut. "Posisi yang ringan seharusnya tidak lagi menjadi penarik bagi pasar ekuitas," tulis analis Goldman.
Yang pasti, ada tanda-tanda reli bisa berjalan lebih jauh. S&P 500 naik lebih dari 20% dari posisi terendah Oktober telah meyakinkan beberapa investor bahwa ekuitas sekarang berada dalam fase "pasar bullish", dan sejarah menunjukkan saham cenderung terus naik setelah mencapai ambang batas 20%.
Area seperti industri dan material juga mengungguli bulan ini, memicu optimisme bahwa reli akan meluas melampaui segelintir saham teknologi dan saham megacap lainnya yang sebagian besar mendorong kenaikan tahun ini.
Reli yang meluas "seharusnya membuat investor merasa sedikit lebih positif," kata Anthony Saglimbene, kepala strategi pasar di Ameriprise Financial.
Tetapi ledakan cepat indeks di atas garis tren teknis jangka pendek dan jangka panjang bisa berarti kemunduran akan datang. "Dari perspektif jangka pendek, investor harus mengharapkan saham sedikit mendingin," ujarnya.
(FRI)
