Dian Kusumo
Di antara posisi teratas dana tersebut adalah taruhan terhadap perusahaan biotek Novavax Inc, yang turun lebih dari 90 persen year-to-date, dan pembuat kendaraan listrik Rivian Automotive Inc, turun sekitar 80 persen.
Manajer portofolio Stanphyl Capital, Mark Spiegel, yang telah kekurangan Tesla "terus-menerus, dalam berbagai ukuran" sejak 2014, mengatakan taruhan melawan Tesla adalah posisi pendek individu paling menguntungkan dananya tahun ini. Dana USD18 juta naik sekitar 60 persen pada tahun 2022. Saham Tesla naik 1.271 persen sejak 2014.
Sementara suku bunga yang lebih tinggi telah menghukum saham pertumbuhan, beberapa investor percaya pembelian Twitter oleh CEO Tesla, Elon Musk mengalihkan waktunya menjalankan perusahaan mobil listrik. Penjualan saham Tesla Musk juga telah membebani saham, dan investor telah mengamati tanda-tanda bahwa permintaan konsumen untuk kendaraan listrik mendingin.
Spiegel telah mempertahankan taruhan bearish-nya terhadap Tesla, percaya bahwa saham tersebut memiliki jangka panjang sebelum mencapai harga yang wajar.
Beberapa tahun terakhir tidak baik untuk investor bearish. Shorts kehilangan USD142,4 miliar pada tahun 2021, setahun ketika reli besar di apa yang disebut saham meme seperti GameStop merugikan beberapa perusahaan yang menanam investasi di GameStop serta sejumlah perusahaan serupa. Mereka meraih pukulan USD241,7 miliar pada tahun 2020, ketika Fed memangkas suku bunga ke posisi terendah bersejarah sebagai tanggapan terhadap pandemi COVID-19, memicu reli besar-besaran di pasar.
Tidak semua strategi pendek berhasil tahun ini. Hedge fund long-short, yang memperkirakan harga saham naik atau turun, membukukan kerugian 9,7 persen hingga November, menurut penyedia data HFR.
Ayunan pasar yang dipicu oleh data ekonomi dan keputusan Fed sering kali salah langkah investor dan memicu pergerakan harga aset, sehingga lebih sulit untuk memilih saham individu, kata para pedagang.
"Ini adalah lingkungan yang sangat sulit karena korelasi (di antara saham) tinggi," kata kepala strategi ekuitas AS di Barclays di New York, Venu Krishna.
Pada saat yang sama, saham-saham energi seperti Exxon Mobil Corp, Occidental Petroleum Corp, Chevron Corp dan Marathon Petroleum mencatat keuntungan besar menyusul lonjakan harga energi, memar mereka yang bertaruh melawan mereka.
Charles Lemonides, manajer portofolio di hedge fund senilai USD226 miliar ValueWorks LLC, percaya kebijakan moneter yang ketat akan membebani selera risiko tahun depan. Dananya sekarang memiliki tingkat posisi pendek keseluruhan tertinggi yang pernah ada.
"Jauh lebih kecil kemungkinannya bahwa kita akan kembali ke jenis antusiasme berbahaya di pihak investor untuk saham seperti Tesla yang membawa short-seller ke pembersih di tahun-tahun sebelumnya," katanya.
Perusahaan yang dipertaruhkan Lemonides termasuk pemasok komponen pesawat Transdigm Group, yang sahamnya naik 1,45 persen year-to-date, dan perusahaan semikonduktor Broadcom, yang sahamnya turun hampir 16 persen.
"Ada banyak perusahaan di luar sana ... yang memiliki jumlah utang yang signifikan, tetapi investor ekuitas menganggapnya sebagai 'antipeluru' saat ini," katanya.
(DKH)
