Tim IDXChannel
IDXChannel - Lembaga sekuritas Uni Eropa menyarankan penghentian sementara perdagangan derivatif untuk produk turunan gas dan listrik seiring dengan kenaikan harga yang dapat berpengaruh terhadap pasar energi secara keseluruhan.
Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa (European Securities and Markets Authority/ESMA) mengatakan bahwa jumlah gangguan perdagangan dalam derivatif energi sangat rendah dalam beberapa pekan terakhir, bahkan ketika peraturan terkait penghentian transaksi sudah tersedia, saat harga melonjak seiring invasi Rusia ke Ukraina pada Februari 2022 lalu.
“Karena itu, tampaknya masuk akal untuk mempertimbangkan penerapan jenis mekanisme baru berupa penangguhan perdagangan secara sementara, dan hanya untuk pasar derivatif energi,” tulis ESMA, dalam pernyataan resminya, sebagaimana dilansir Reuters, Sabtu (24/9/2022).
Parameter mekanisme semacam itu, menurut ESMA, harus ditetapkan di tingkat UE, sehingga dapat berlaku di seluruh platform yang memperdagangkan derivatif energi. Mekanisme ini diyakini sangat dibutuhkan untuk menyikapi potensi terjadinya kondisi luar biasa, misal saat terjadi lonjakan dan/atau penurunan harga secara ekstrem, sehingga dapat mengganggu perdagangan secara keseluruhan.
“Kami membayangkan mekanisme ini hanya memicu penghentian untuk jangka waktu terbatas dan dalam keadaan luar biasa, seperti dalam kasus lonjakan volatilitas yang ekstrem, yang dapat menyebabkan kondisi perdagangan yang tidak teratur,” tutur ESMA.
Tak hanya itu, ESMA juga menegaskan bahwa mekanisme ini merupakan bentuk tindakan darurat untuk menghadapi krisis energi yang melanda saat ini. Hal ini sekaligus menjawab seruan tentang perlunya rencana konkret yang disampaikan oleh Eksekutif UE dan Komisi Eropa, untuk mengatasi masalah yang muncul di pasar energi akibat lonjakan harga dewasa ini.
Perusahaan energi menjual produksi mereka melalui pasar derivatif, yang mengharuskan mereka untuk, memasang margin dalam bentuk uang tunai untuk menutup posisi di lembaga kliring jika mereka memburuk.
ESMA mengatakan pada hari Kamis bahwa pihaknya dapat secara resmi mengklarifikasi bahwa surat berharga dan obligasi pemerintah UE sudah dianggap sebagai jaminan. Tapi itu menolak saran industri bahwa kredit karbon UE juga dapat digunakan, mengingat volatilitas tinggi dan perlindungan hukum terbatas.
ESMA juga memiliki kekhawatiran tentang perizinan atas jaminan tanpa jaminan dari bank komersial sebagai jaminan, dengan mengatakan persyaratan yang ketat harus diterapkan.
ESMA mengatakan kondisi seperti itu termasuk batas waktu penggunaannya, misalnya untuk periode musim dingin ketika ketegangan di pasar energi diperkirakan akan terus berlanjut.
“ESMA percaya bahwa persyaratan kehati-hatian harus terus mendukung risiko tersebut dan membatasi risiko konsentrasi bank, yang kemudian akan berdampak pada penggunaan praktis jenis agunan ini,” tulis Guardian, dalam laporan yang lain.
Negara-negara Uni Eropa mengadakan pertemuan puncak minggu depan untuk memutuskan langkah-langkah darurat untuk membantu perusahaan energi.
ESMA mengisyaratkan perlunya regulator untuk memiliki cengkeraman yang lebih luas di pasar komoditas untuk tidak hanya memasukkan bursa, tetapi juga perdagangan over-the-counter atau off-exchange, dan transaksi di pasar fisik.
Sangat penting bahwa pengawas nasional di negara-negara Uni Eropa telah meningkatkan visibilitas atas perdagangan OTC yang mencakup pasar yang sama dengan yang diperdagangkan di bursa, kata ESMA. (TSA)
Penulis: Nur Pahdilah
