Febrina Ratna Iskana
UBS mengatakan risiko permintaan tampaknya lebih kecil daripada risiko pasokan. Indikator pasar fisik tidak menunjukkan kelemahan yang signifikan, dan UBS mengatakan permintaan dapat direvisi lebih tinggi dari asumsi saat ini sebesar 1,2 juta barel per hari, yang akan mengurangi surplus teoritis.
Gangguan potensial di Rusia, Venezuela, atau Iran dapat memperketat pasar dengan cepat. Kerugian pasokan gabungan sekitar 0,5 juta barel per hari dapat menaikkan harga Brent ke kisaran pertengahan hingga akhir USD60-an, sementara gangguan yang lebih parah dapat mendorong harga lebih tinggi.
Selain itu, potensi kenaikan dibatasi oleh kapasitas cadangan OPEC+ sekitar 4,1 juta barel per hari, tidak termasuk Iran dan Venezuela, dan kemungkinan bahwa pengurangan sukarela akan dibatalkan lebih cepat jika harga naik.
Jika terjadi pasokan tambahan sekitar 1 juta barel per hari dari Rusia dan Venezuela, harga dapat naik ke kisaran pertengahan USD50-an, tetapi pada level tersebut UBS memperkirakan pertumbuhan pasokan non-OPEC yang lebih lambat dan jeda yang lebih lama, atau pembalikan dalam kebijakan OPEC+.
UBS memperkirakan harga Brent mencapai USD70 per barel pada 2027 dan mencapai USD75 mulai 2028 seiring melambatnya pertumbuhan pasokan non-OPEC.
